全球能源市場的需求激增和供應持續(xù)短缺，令石油和天然氣市場陷入前所未有動蕩，使歐洲和印度等地區(qū)電力供應不足，這給疫情后的經濟復蘇蒙上了陰影。市場擔憂，全球能源危機最終將走向何方。

油價今年以來上漲了60%以上，美國WTI原油期貨上周五觸及7年新高。在其他地方，情況甚至更為極端：在歐洲，天然氣價格正處于創(chuàng)紀錄高位，現貨批發(fā)價格今年上漲了兩倍；在中國，動力煤期貨價格也處于歷史高位，今年也上漲了兩倍。

美國銀行全球大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布蘭奇 （Francisco Blanch）認為，到明年初，能源市場可能有四種潛在演化路徑。在每種路徑下，能源價格在都將有所回調，但有些路徑可能實現的比較痛苦。

1． 能源價格的飆升將導致經濟衰退

弗朗西斯科把如今的能源危機類比為2007年-2008年油價上漲。

2007年初，布倫特（Brent）原油價格僅為每桶50美元，到年底時幾乎翻了一番，達到每桶95.98美元。到2008年7月，油價飆升至每桶近150美元的歷史高點。但隨著經濟大衰退的到來，油價大幅下跌。

弗朗西斯科表示，如果油價再次出現類似飆升，主要工業(yè)企業(yè)可能會大幅減少生產活動或完全關閉，這最終將導致經濟衰退。

事實上，當前能源價格的飆升已迫使部分企業(yè)，尤其是歐洲和亞洲的企業(yè)，開始停止生產。

2． 更多生產或替代品

弗朗西斯科表示，任何商品價格的上漲都將促使生產商增加產量，或者尋找價格更合理的替代品。

到目前為止，美國頁巖企業(yè)已表示，他們計劃明年在國內生產中投入更多資金。但他們似乎還沒有準備好釋放大量石油，因為投資仍然受限。

與此同時，隨著天然氣和煤炭價格飆升創(chuàng)紀錄高位，一些公司開始改用石油。據國際能源署（IEA）稱，這可能會使全球每日原油需求量增加約50萬桶。

3．溫暖的冬天將緩解危機

隨著冬季來臨，全球能源價格持續(xù)上漲，用于供暖的天然氣和煤炭需求仁將大幅增加。全球各地買家都在搶奪有限的供應，而能源價格仍居高不下。美國能源情報署（EIA） 10月13日警告美國人，要做好準備迎接更高的取暖費。

但如果我們迎來一個比預期中更為溫暖的冬季？那么，能源需求將自然下滑，而根據弗朗西斯科的說法，能源問題會“偶然性”的暫時解決。

4．加息減緩總需求

隨著通脹高企，根據弗朗西斯科說法，各國央行可能會采取措施為通脹降溫。這意味著利率可能有所提高，量化寬松規(guī)模將縮減，這將給整體經濟增長和能源需求降溫。

美聯儲官員已經暗示，隨著經濟繼續(xù)反彈，通脹居高不下，他們將在今年晚些時候縮減債券購買規(guī)模，并在明年開始加息。

“記住，你可以印美元，可以印歐元，也可以印菲律賓比索。但你不能印刷大宗商品?！备ダ饰魉箍票硎尽?/span>