現(xiàn)時(shí)港交所主板上市規(guī)則中，針對(duì)未有盈利公司(不包括18A公司、礦業(yè)公司等)，即不能滿足盈利測(cè)試的公司，但在滿足市值/收入/現(xiàn)金流量測(cè)試后，仍可以上市，但要求最近一年收入逾5億港元，最低市值要求20億港元。

香港繼允許SPAC(特殊目的收購公司)上市后，準(zhǔn)備再出重招爭(zhēng)奪新股(IPO)上市生意。

香港財(cái)政司司長陳茂波

昨日(2月23日)發(fā)表財(cái)政預(yù)算案時(shí)稱，香港證監(jiān)會(huì)和香港交易所正研究放寬對(duì)目前不符合資格的大型高科技公司的上市規(guī)則，配合他們的研發(fā)集資需求，即把現(xiàn)行允許「B股」(未有盈利的生物科技公司)上市的做法擴(kuò)大。

陳茂波表示，考慮到一些「從事先進(jìn)技術(shù)且具規(guī)模的科技企業(yè)」需要大量資金投入研發(fā)，但卻未有盈利和業(yè)績支持，香港證監(jiān)會(huì)和港交所正在檢視主板的上市規(guī)則，研究在充分顧及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下修訂上市條件配合有關(guān)集資需求。港交所2018年正式引入未有盈利的生物科技企業(yè)，但設(shè)多項(xiàng)門檻。陳茂波稱，「當(dāng)生物科技公司達(dá)某個(gè)較客觀的里程碑時(shí)，只要(風(fēng)險(xiǎn))披露清楚，投資者可考慮是否認(rèn)購股票」，正考慮引入類似做法。

陳茂波補(bǔ)充，要求港交所及證監(jiān)會(huì)做有關(guān)研究皆希望可以掌握時(shí)機(jī)，過往引入「同股不同權(quán)」(WVR)等做法需時(shí)9至10個(gè)月香港公司上市條件，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在須爭(zhēng)分奪秒，畢竟「金融市場(chǎng)之間的互相競(jìng)爭(zhēng)好犀利」。

科技股去年負(fù)面消息接二連三，拖累香港新股集資額失落三甲，排在納斯達(dá)克、紐交所、上交所之后。

香港證監(jiān)會(huì)：處初步研究階段

香港證監(jiān)會(huì)表示，正與港交所檢視香港上市規(guī)則，目前尚在初步階段，認(rèn)識(shí)到?jīng)]有或有限的業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)銷售量。

香港證監(jiān)會(huì)亦會(huì)與內(nèi)地同行緊密合作，以加強(qiáng)各項(xiàng)互聯(lián)互通計(jì)劃。香港證監(jiān)會(huì)相信財(cái)政司司長提出的建議措施將有助吸引更多優(yōu)質(zhì)公司和投資者來港，并進(jìn)一步提升香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)、財(cái)富管理以及綠色和可持續(xù)金融的領(lǐng)先樞紐的地位。

港交所歐冠升：將繼續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化上市制度

港交所行政總裁歐冠升表示，支持港府提升香港作為國際金融中心及風(fēng)險(xiǎn)管理中心的地位。香港交易所將繼續(xù)創(chuàng)新，銳意優(yōu)化全球領(lǐng)先的上市制度、發(fā)展市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并豐富港交所的產(chǎn)品和服務(wù)，連接全球資本與引領(lǐng)時(shí)代的企業(yè)。期待繼續(xù)與特區(qū)政府和所有持份者緊密合作，提升香港市場(chǎng)的韌力和吸引力。

業(yè)內(nèi)看法

德勤

預(yù)算案未有厘定何謂「先進(jìn)技術(shù)」，德勤中國華南區(qū)主管合伙人歐振興估計(jì)，初步料主要涉及芯片制造、人工智能等「硬科技」，而不是使用現(xiàn)有技術(shù)應(yīng)用的企業(yè)(例如電商)，亦應(yīng)比同股不同權(quán)中「創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)」有更多要求。

歐振興指，現(xiàn)階段難以估計(jì)市場(chǎng)有多少適合的潛在企業(yè)，但認(rèn)為上市門檻可參考香港港生科股及內(nèi)地科創(chuàng)板的上市要求，例如相關(guān)科企的研發(fā)開支要有一定比例；其核心產(chǎn)品已持有或很大機(jī)會(huì)得到認(rèn)可專利；須有大型基金認(rèn)購一定比例等。

此外，市值要求應(yīng)參考現(xiàn)時(shí)主板最低上市門檻20億元。由于料涉及復(fù)雜的科技業(yè)務(wù)，港交所宜有相關(guān)專家小組協(xié)助審批上市申請(qǐng)。他指，放寬上市門檻總體能為本港帶來更多上市選擇，有利資本多元化發(fā)展，而且能配合香港成為創(chuàng)新科技中心的定位。

安永

安永亞太區(qū)上市服務(wù)主管合伙人蔡偉榮稱，新制度應(yīng)貴精不貴多，大方向可參考北京交易所吸納「專精特新」(聚焦核心主業(yè)，創(chuàng)新能力、創(chuàng)新活力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)等特點(diǎn))的企業(yè)。他認(rèn)為，香港以披露為本，應(yīng)開放予所有投資者買賣。

安永稅務(wù)及咨詢有限公司金融服務(wù)香港稅務(wù)主管合伙人何耀波表示，對(duì)此表示支持，因?yàn)檫@將為這些公司提供尋找其他資金來源的另一種途徑，從而吸引他們選擇香港。何耀波續(xù)表示，這亦符合國家「十四五」規(guī)劃，提升香港作為國際創(chuàng)新科技中心的角色。

香港會(huì)計(jì)師公會(huì)

香港會(huì)計(jì)師公會(huì)會(huì)長方蘊(yùn)萱表示，新財(cái)政預(yù)算案中并沒有詳細(xì)地提出如何修例，科技公司融資方法還要很多，如天使基金等；從資本市場(chǎng)方面來看，若能更迎合科技公司來港上市需求，公會(huì)對(duì)此表示歡迎。

大華繼顯

大華繼顯執(zhí)行董事梁偉源認(rèn)為，擬推措施可允許更多公司來港集資，屬正面消息，「去年香港集資額排名已降至第4名，若再不開拓新上市渠道，香港會(huì)面臨很大競(jìng)爭(zhēng)壓力」。

麥萃才 副教授

浸會(huì)大學(xué)財(cái)務(wù)及決策學(xué)系副教授麥萃才評(píng)論，允許未盈利科技公司上市是環(huán)球趨勢(shì)，港府只是與時(shí)并進(jìn)香港公司上市條件，即使他們前期或要燒很多錢，但增長模式可幾何級(jí)上升；只要有足夠訊息披露，參與者就能分析風(fēng)險(xiǎn)。

編輯/charlie

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