現(xiàn)時(shí)港交所主板上市規(guī)則中，針對未有盈利公司(不包括18A公司、礦業(yè)公司等)，即不能滿足盈利測試的公司，但在滿足市值/收入/現(xiàn)金流量測試后，仍可以上市，但要求最近一年收入逾5億港元，最低市值要求20億港元。

香港繼允許SPAC(特殊目的收購公司)上市后，準(zhǔn)備再出重招爭奪新股(IPO)上市生意。

香港財(cái)政司司長陳茂波

昨日(2月23日)發(fā)表財(cái)政預(yù)算案時(shí)稱，香港證監(jiān)會和香港交易所正研究放寬對目前不符合資格的大型高科技公司的上市規(guī)則，配合他們的研發(fā)集資需求，即把現(xiàn)行允許「B股」(未有盈利的生物科技公司)上市的做法擴(kuò)大。

陳茂波表示，考慮到一些「從事先進(jìn)技術(shù)且具規(guī)模的科技企業(yè)」需要大量資金投入研發(fā)，但卻未有盈利和業(yè)績支持，香港證監(jiān)會和港交所正在檢視主板的上市規(guī)則，研究在充分顧及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下修訂上市條件配合有關(guān)集資需求。港交所2018年正式引入未有盈利的生物科技企業(yè)，但設(shè)多項(xiàng)門檻。陳茂波稱，「當(dāng)生物科技公司達(dá)某個(gè)較客觀的里程碑時(shí)，只要(風(fēng)險(xiǎn))披露清楚，投資者可考慮是否認(rèn)購股票」，正考慮引入類似做法。

陳茂波補(bǔ)充，要求港交所及證監(jiān)會做有關(guān)研究皆希望可以掌握時(shí)機(jī)，過往引入「同股不同權(quán)」(WVR)等做法需時(shí)9至10個(gè)月，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在須爭分奪秒，畢竟「金融市場之間的互相競爭好犀利」。

科技股去年負(fù)面消息接二連三，拖累香港新股集資額失落三甲，排在納斯達(dá)克、紐交所、上交所之后。

香港證監(jiān)會：處初步研究階段

香港證監(jiān)會表示，正與港交所檢視香港上市規(guī)則，目前尚在初步階段，認(rèn)識到?jīng)]有或有限的業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)銷售量。

香港證監(jiān)會亦會與內(nèi)地同行緊密合作，以加強(qiáng)各項(xiàng)互聯(lián)互通計(jì)劃。香港證監(jiān)會相信財(cái)政司司長提出的建議措施將有助吸引更多優(yōu)質(zhì)公司和投資者來港，并進(jìn)一步提升香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)、財(cái)富管理以及綠色和可持續(xù)金融的領(lǐng)先樞紐的地位。

港交所歐冠升：將繼續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化上市制度

港交所行政總裁歐冠升表示，支持港府提升香港作為國際金融中心及風(fēng)險(xiǎn)管理中心的地位。香港交易所將繼續(xù)創(chuàng)新，銳意優(yōu)化全球領(lǐng)先的上市制度、發(fā)展市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并豐富港交所的產(chǎn)品和服務(wù)，連接全球資本與引領(lǐng)時(shí)代的企業(yè)。期待繼續(xù)與特區(qū)政府和所有持份者緊密合作，提升香港市場的韌力和吸引力。

業(yè)內(nèi)看法

德勤

預(yù)算案未有厘定何謂「先進(jìn)技術(shù)」，德勤中國華南區(qū)主管合伙人歐振興估計(jì)，初步料主要涉及芯片制造、人工智能等「硬科技」，而不是使用現(xiàn)有技術(shù)應(yīng)用的企業(yè)(例如電商)，亦應(yīng)比同股不同權(quán)中「創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)」有更多要求。

歐振興指，現(xiàn)階段難以估計(jì)市場有多少適合的潛在企業(yè)，但認(rèn)為上市門檻可參考香港港生科股及內(nèi)地科創(chuàng)板的上市要求，例如相關(guān)科企的研發(fā)開支要有一定比例；其核心產(chǎn)品已持有或很大機(jī)會得到認(rèn)可專利；須有大型基金認(rèn)購一定比例等。

此外，市值要求應(yīng)參考現(xiàn)時(shí)主板最低上市門檻20億元。由于料涉及復(fù)雜的科技業(yè)務(wù)，港交所宜有相關(guān)專家小組協(xié)助審批上市申請。他指，放寬上市門檻總體能為本港帶來更多上市選擇，有利資本多元化發(fā)展，而且能配合香港成為創(chuàng)新科技中心的定位。

安永

安永亞太區(qū)上市服務(wù)主管合伙人蔡偉榮稱，新制度應(yīng)貴精不貴多，大方向可參考北京交易所吸納「專精特新」(聚焦核心主業(yè)，創(chuàng)新能力、創(chuàng)新活力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)等特點(diǎn))的企業(yè)。他認(rèn)為，香港以披露為本香港上市公司香港上市公司，應(yīng)開放予所有投資者買賣。

安永稅務(wù)及咨詢有限公司金融服務(wù)香港稅務(wù)主管合伙人何耀波表示，對此表示支持，因?yàn)檫@將為這些公司提供尋找其他資金來源的另一種途徑，從而吸引他們選擇香港。何耀波續(xù)表示，這亦符合國家「十四五」規(guī)劃，提升香港作為國際創(chuàng)新科技中心的角色。

香港會計(jì)師公會

香港會計(jì)師公會會長方蘊(yùn)萱表示，新財(cái)政預(yù)算案中并沒有詳細(xì)地提出如何修例，科技公司融資方法還要很多，如天使基金等；從資本市場方面來看，若能更迎合科技公司來港上市需求，公會對此表示歡迎。

大華繼顯

大華繼顯執(zhí)行董事梁偉源認(rèn)為，擬推措施可允許更多公司來港集資，屬正面消息，「去年香港集資額排名已降至第4名，若再不開拓新上市渠道，香港會面臨很大競爭壓力」。

麥萃才 副教授

浸會大學(xué)財(cái)務(wù)及決策學(xué)系副教授麥萃才評論，允許未盈利科技公司上市是環(huán)球趨勢，港府只是與時(shí)并進(jìn)，即使他們前期或要燒很多錢，但增長模式可幾何級上升；只要有足夠訊息披露，參與者就能分析風(fēng)險(xiǎn)。

編輯/charlie

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