自3月18日接受企業(yè)申請以來，至5月28日上交所已受理超過110家企業(yè)在科創(chuàng)板上市的申請。如此多的企業(yè)集中申請，體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)的巨大潛能和科創(chuàng)板巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

目前，這些企業(yè)正按規(guī)定流程接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核問詢和全市場的公開檢驗(yàn)。隨著科創(chuàng)板企業(yè)腳步漸近，券商中國特開通“聚焦科創(chuàng)板”專欄，邀請監(jiān)管部門、市場參與主體等各方代表釋疑政策，回應(yīng)關(guān)切，護(hù)航科創(chuàng)板開板。

問：科創(chuàng)板首次公開發(fā)行有哪些基本條件？

答：發(fā)行人申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)符合中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件；

(二)發(fā)行后股本總額不低于人民幣3000萬元；

(三)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

(四)市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合本規(guī)則規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；

(五)本所規(guī)定的其他上市條件。

發(fā)行人申請?jiān)诒舅苿?chuàng)板上市，市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)：

(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元；

(二)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營業(yè)收入的比例不低于15%；

(三)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣20億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)不低于人民幣1億元；

(四)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元；

(五)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗(yàn)，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。

問：科創(chuàng)板企業(yè)的發(fā)行上市條件是如何設(shè)置的？

答：科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，設(shè)置多元包容的上市條件，暢通市場的“進(jìn)口”。

相關(guān)制度對科創(chuàng)板發(fā)行條件進(jìn)行了精簡優(yōu)化，從主體資格、會計(jì)與內(nèi)控、獨(dú)立性、合法經(jīng)營四個方面，對科創(chuàng)板首次公開發(fā)行條件做了規(guī)定。《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》(以下簡稱《上市規(guī)則》)從發(fā)行后股本總額、股權(quán)分布、市值、財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面，明確了多套科創(chuàng)板上市條件。

同時，在市場和財(cái)務(wù)條件方面，引入“市值”指標(biāo)，與收入、現(xiàn)金流、凈利潤和研發(fā)投入等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行組合，設(shè)置了5套差異化的上市指標(biāo)，可以滿足在關(guān)鍵領(lǐng)域通過持續(xù)研發(fā)投入已突破核心技術(shù)或取得階段性成果、擁有良好發(fā)展前景，但財(cái)務(wù)表現(xiàn)不一的各類科創(chuàng)企業(yè)上市需求。

問：如何重點(diǎn)把握科創(chuàng)板的發(fā)行條件？

答：除符合科創(chuàng)板定位要求外，基本發(fā)行條件可重點(diǎn)把握主體資格、會計(jì)與內(nèi)控、獨(dú)立性、合法經(jīng)營四個要件：

一是要具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力，不存在對持續(xù)經(jīng)營有重大不利影響的情形。二是會計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，內(nèi)部控制制度健全且有效執(zhí)行，最近三年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計(jì)報(bào)告。三是發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪，不存在嚴(yán)重?fù)p害社會公共利益的重大違法行為。四是證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

問：如何理解科創(chuàng)板首次發(fā)行上市條件？

答：科創(chuàng)板配套制度中，仍然設(shè)置了必要的發(fā)行條件和上市條件，確保發(fā)行人滿足基本的質(zhì)量要求，需要在審核中認(rèn)真嚴(yán)格執(zhí)行。同時，必須以信息披露為中心，依法依規(guī)嚴(yán)格進(jìn)行發(fā)行上市審核，督促發(fā)行人真實(shí)、準(zhǔn)確、完整披露信息，為市場問出一個“真”公司；努力讓“問題公司”或者公司重大問題無所遁形，震懾欺詐發(fā)行；對于信息披露尤其是財(cái)務(wù)信息存在重大缺陷，沒有按照要求糾正的，將依法依規(guī)直接行使否決權(quán)科創(chuàng)板上市條件，堅(jiān)決防止“病從口入”。

從板塊設(shè)計(jì)的角度看，科創(chuàng)板及注冊制試點(diǎn)工作，將對企業(yè)發(fā)行上市將提出一定的標(biāo)準(zhǔn)。試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高，且達(dá)到一定規(guī)模的“隱形冠軍”企業(yè)企業(yè)。

同時，投資者也可以從企業(yè)發(fā)展階段的角度把握科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)。寬泛地講科創(chuàng)板上市條件，科創(chuàng)板上市公司總體應(yīng)跨越了創(chuàng)業(yè)階段、剛邁入成長期的具有一定規(guī)模的科技創(chuàng)新企業(yè)。位于上述發(fā)展階段的上市公司，總體將呈現(xiàn)出較高的成長性，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)率也應(yīng)有一定水準(zhǔn)。

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