IPO概念不好蹭了。

2月18日全國股轉公司制定了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司持續(xù)監(jiān)管指引第1號——籌備發(fā)行上市》(以下簡稱《籌備發(fā)行上市指引》)，對掛牌公司籌備發(fā)行上市涉及的發(fā)行輔導、內部審議、股份限售、申報停牌等各業(yè)務環(huán)節(jié)，明確了具體的業(yè)務辦理要求。

其中，監(jiān)管提到，掛牌公司在披露籌備發(fā)行上市相關信息時，要審慎評估，不利用無實質進展信息或非必要信息誤導投資者。

有業(yè)內人士指出，此次監(jiān)管部門對新三板掛牌公司的上市輔導工作進行嚴格規(guī)范，有利于打擊“假輔導”、“假上市”這一頑疾。據了解，此前屢有部分掛牌企業(yè)通過發(fā)布擬IPO消息炒作股價，但實際上未真正推進上市工作。去年就有一家新三板公司因蹭北交所上市熱點而被處罰。

約束“假上市”、“假輔導”亂象

2月18日《籌備發(fā)行上市指引》正式發(fā)布實施，該指引對信息披露、發(fā)行輔導、發(fā)行上市的內部審議、發(fā)行上市涉及的股份限售、停復牌等業(yè)務辦理等方面提出要求。

值得注意的是，在“信息披露”專章中，全國股轉公司明確指出，掛牌公司擬自愿披露籌備發(fā)行上市相關信息的，應當審慎評估披露信息的必要性和對公司股票價格的影響，不利用無實質進展信息或非必要信息誤導投資者。

主辦券商應當切實履行持續(xù)督導職責，對掛牌公司擬自愿披露的籌備發(fā)行上市相關信息嚴格進行事前審查，審慎評估披露此類信息的必要性、合理性，督促掛牌公司規(guī)范履行信息披露義務。

據了解，多年以來，新三板曾屢次出現(xiàn)掛牌企業(yè)“假上市”、“假輔導”等招數。北京一名券商人士回憶起談到，當年有的新三板企業(yè)輔導期超長，可以長達一兩年，但沒有實質進展，這種企業(yè)可能另有目的，利用IPO概念進行炒作，然后減持套現(xiàn)。

一名資深新三板業(yè)內人士也告訴記者，過去有部分掛牌企業(yè)宣布計劃上市，實際上是為了蹭IPO熱點，刺激股價大漲。

就在去年9月，全國股轉公司在信息披露監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，新三板創(chuàng)新層有掛牌公司披露公告稱，擬籌備北交所上市。經查，該公司2019年及2020年財務數據既不符合《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)分層管理辦法》精選層財務條件，也不符合北交所上市條件。全國股轉公司指出，該公司未在公告中如實說明披露上述情況，也未充分揭示無法上市的風險ipo上市輔導，屬于“蹭熱點”“忽悠式”公告。

在前述的《籌備發(fā)行上市指引》中，全國股轉公司明確表示，掛牌公司和主辦券商經審慎評估，認為確有必要自愿披露籌備發(fā)行上市相關信息的，應當在公告中充分披露已實際開展的籌備工作具體情況ipo上市輔導，對照證監(jiān)會和交易所相關規(guī)定，說明是否符合發(fā)行上市的財務及其他要求，以及是否與輔導機構簽訂輔導協(xié)議，向投資者充分揭示風險。

掛牌公司與輔導機構簽訂輔導協(xié)議后，應當及時披露輔導機構名稱以及輔導協(xié)議簽訂情況等信息。進入輔道程序后，應及時披露輔導進展情況，包括提交輔導備案材料、完成輔導備案、變更輔導機構、終止或撤回輔導備案、變更擬上市場所或上市板塊、輔導驗收通過或終止等。

在審議程序上，《籌備發(fā)行上市指引》提到，掛牌公司董事會應當依法就公開發(fā)行股票的具體方案、募集資金使用的可行性及其他必須明確的事項作出決議，并提請股東大會批準。掛牌公司應當在董事會審議后兩個交易日內，披露董事會決議、股東大會通知、關于董事會審議通過或審議未通過發(fā)行上市事項的提示性公告等臨時報告。

董事會審議公開發(fā)行事項時，掛牌公司尚未進行輔導備案的，應當單獨編制相關風險提示公告，并同前款董事會決議等臨時報告一并披露。

新三板企業(yè)積極啟動北交所上市輔導

新三板企業(yè)申報北交所上市熱度持續(xù)上升，根據券商中國記者統(tǒng)計，截至2月21日，2月有近20家掛牌公司宣布進入北交所上市輔導階段。

創(chuàng)新層公司浙江大農在2月21日公告稱，公司在1月11日公示了公司輔導備案情況，現(xiàn)公司考慮自身實際情況，并在與保薦機構東亞前海證券充分溝通的基礎上，決定變更上市目標市場，由深交所變更為北交所。公司已于2月17 日在證監(jiān)會公開發(fā)行輔導監(jiān)管系統(tǒng)完成相應變更。

基礎層企業(yè)也在積極布局，2月18日元盛塑業(yè)公告，當天已向浙江證監(jiān)局提交了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市輔導備案申請材料，輔導機構為興業(yè)證券。

全國股轉公司發(fā)布的《北交所、新三板2021年市場改革發(fā)展報告》指出，改革宣布以來，掛牌申報數量同比增長46%；新增上市輔導的掛牌公司中，近九成計劃申報北交所。2021年市場分層過程中，96%符合條件的基礎層公司申請進入創(chuàng)新層，為分層制度實施以來最高水平。全年有3家公司提交科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板轉板申請，3家公司通過區(qū)域市場綠色通道快速完成新三板掛牌。

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