須申請(qǐng)人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)致該等目標(biāo)。

【最低市值】

無具體規(guī)定，但實(shí)際上在香港上市時(shí)不能少于4,600萬港元。

【最低公眾持股量】

3,000萬港元或已發(fā)行股本的25%(如市值超過40億港元，最低公眾持股量可減至20%)。

【管理層、公司擁有權(quán)】

在“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”期間，須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下營運(yùn)。

【主要股東的售股限制】

受到限制。

【信息披露】

一按季披露香港上市流程，中期報(bào)和年報(bào)中必須列示實(shí)際經(jīng)營業(yè)績與經(jīng)營目標(biāo)的比較。

【包銷安排】

無硬性包銷規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所列的最低認(rèn)購額達(dá)到時(shí)方可上市。

中國證監(jiān)會(huì)審批，組建在中國注冊(cè)的股份有限公司，申請(qǐng)發(fā)行H股在香港上市。

優(yōu)點(diǎn)：

1.企業(yè)對(duì)國內(nèi)公司法和申報(bào)制度比較熟悉；

2.中國證監(jiān)會(huì)對(duì)H股上市香港上市流程，政策上較為支持，所需的時(shí)間較短，手續(xù)較直接。

缺點(diǎn)：

未來公司股份轉(zhuǎn)讓或其他企業(yè)行為方面，受國內(nèi)法規(guī)的牽制較多。不過，隨著近年多家H股公司上市，香港市場對(duì)H股的接受能力已大為提高。

2發(fā)行紅籌股上市

紅籌上市公司指在海外注冊(cè)成立的控股公司(包括香港、百慕達(dá)或開曼群島)，作為上市個(gè)體，申請(qǐng)發(fā)行紅籌股上市。

優(yōu)點(diǎn)：

1.紅籌公司在海外注冊(cè)，控股股東的股權(quán)在上市后6個(gè)月已可流通；

2.上市后的融資如配股、供股等股票市場運(yùn)作 靈活性最高。

缺點(diǎn)：

1.將企業(yè)的權(quán)益重組注入海外擬上市公司涉及的監(jiān)管較多

2.根據(jù)外資并購規(guī)定，公司現(xiàn)在經(jīng)批準(zhǔn)完成紅籌架構(gòu)的難度很大。

3買殼上市

買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權(quán)，然后將資產(chǎn)注入，達(dá)到“反向收購、借殼上市”的目的。

優(yōu)點(diǎn)：

1.可縮短上市的時(shí)間成本，減少交易成本。

2.在一定程度上可以增強(qiáng)企業(yè)的隱蔽性。

3.控制上市定價(jià)與價(jià)值。

4.允許在較后時(shí)間進(jìn)行籌資，定價(jià)較為明確。

缺點(diǎn)：

成本較高。

三、香港上市流程

第一階段

委任創(chuàng)業(yè)板上市保薦人; 委任中介機(jī)構(gòu)，包括會(huì)計(jì)師、律師、資產(chǎn)評(píng)估師、股票過戶處; 確定大股東對(duì)上市的要求; 落實(shí)初步銷售計(jì)劃。

第二階段

決定上市時(shí)間; 審慎調(diào)查、查證工作; 評(píng)估業(yè)務(wù)、組織架構(gòu); 公司重組上市架構(gòu); 復(fù)審過去二/三年的會(huì)計(jì)記錄; 保薦人草擬售股章程; 中國律師草擬中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)（H股）; 預(yù)備其他有關(guān)文件（H股）; 向中國證監(jiān)會(huì)遞交上市申請(qǐng)（H股）。

第三階段

遞交香港上市文件與聯(lián)交所審批; 預(yù)備推廣資料; 邀請(qǐng)包銷商; 確定發(fā)行價(jià);包銷團(tuán)分析員簡介; 包銷團(tuán)分析員編寫公司研究報(bào)告; 包銷團(tuán)分析員研究報(bào)告定稿。

第四階段

中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)（H股）; 交易所批準(zhǔn)上市申請(qǐng); 副包銷安排; 需求分析; 路演; 公開招股。

招股后安排數(shù)量、定價(jià)及上市后銷售：

股票定價(jià); 分配股票給投資者; 銷售完成及交收集資金額到位; 公司股票開始在二級(jí)市場買賣。

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