公司上市的基本條件

公司上市的基本條件[寶典]上市公司上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準在證券交易所上市交易的股份有限公司所謂非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的股份有限公司上市公司是股份有限公司的一種這種公司到證券交易所上市交易除了必須經(jīng)過批準外還必須符合一定的條件定義《公司法》《證券法》修訂后有利于更多的企業(yè)成為上市公司和公司債券上市交易的公司《證券法》第五十條規(guī)定股份有限公司申請股票上市時必須符合的條件之一是公司股本總額不少于人民幣三千萬元與原來規(guī)定的五千萬元比中小企業(yè)成為上市公司的門檻大幅降低原來的千人千股要求也已刪除現(xiàn)階段它更有利于落實國務(wù)院《關(guān)于支持做強北京中關(guān)村科技園區(qū)若干政策措施安全風險管控5個措施安全文明施工措施費環(huán)保措施確保安全生產(chǎn)的技術(shù)組織措施安全文明措施費的會議紀要》中在深圳中小企業(yè)板建立支持中關(guān)村企業(yè)的綠色通道的要求當然證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準此外《公司法》第七十九條設(shè)立股份有限公司應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人第八十一條股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的??全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的百分之二十等規(guī)定也比原來寬松得多按《證券法》第十六條規(guī)定債券發(fā)行和上市的條件之一是股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元目前誰能成為公司債券上市交易的公司標準籃球課程標準兒科分級護理標準分級護理細化標準黨員活動室建設(shè)塵肺標準片是模糊的實際成為公司債券上市交易公司的往往是大企業(yè)更值得注意的是《證券法》第二十三條規(guī)定國務(wù)院授權(quán)的部門對公司債券發(fā)行申請的核準長期以來我們一直實行額度制由有關(guān)部門審批公司債券發(fā)行新《證券法》的實施可以大大緩解企業(yè)發(fā)行和投資者投資公司債券的需求通過大力發(fā)展債券市場完善上市證券結(jié)構(gòu)的目標將逐步實現(xiàn)特點1上市公司是股份有限公司股份有限公司可為非上市公司但上市公司必須是股份有限公司2上市公司要經(jīng)過政府主管部門的批準按照《公司法》的規(guī)定股份有限公司要上市必須經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準未經(jīng)批準不得上市3上市公司發(fā)行的股票在證券交易所交易發(fā)行的股票不在證券交易所交易的不是上市股票與一般公司相比上市公司最大的特點在于可利用證券市場進行籌資廣泛地吸收社會上的閑散資金從而迅速擴大企業(yè)規(guī)模增強產(chǎn)品的競爭力和市場占有率因此股份有限公司發(fā)展到一定規(guī)模后往往將公司股票在交易所公開上市作為企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略步驟從國際經(jīng)驗來看世界知名的大企業(yè)幾乎全是上市公司例如美國500家大公司中有95是上市公司首先上市公司也是公司是公司的一部分從這個角度講公司有上市公司和非上市公司之分了其次上市公司是把公司的資產(chǎn)分成了若干分在股票交易市場進行交易大家都可以買這種公司的股票從而成為該公司的股東上市是公司融資的一種重要渠道非上市公司的股份則不能在股票交易市場交易注意所有公司都有股份比例國家投資個人投資銀行貸款風險投資上市公司需要定期向公眾披露公司的資產(chǎn)交易年報等相關(guān)信息而非上市公司則不必最后在獲利能力方面并不能絕對的說誰好誰差上市并不代表獲利能力多強不上市也不代表沒有獲利能力當然獲利能力強的公司上市的話會更容易受到追捧發(fā)行股票的基本要求1股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準已經(jīng)向社會公開發(fā)行2公司股本總額不少于人民幣5000萬元3公開發(fā)行的股份占公司股份總數(shù)的25以上股本總額超過4億元的向社會公開發(fā)行的比例10以上4公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為財務(wù)會計報告財務(wù)分析報告財務(wù)分析報告模板企業(yè)財務(wù)分析報告公司財務(wù)分析報告范文公司財務(wù)分析報告無虛假記載大部分的公司都是股份制度培訓學校管理制度消防安全管理制度倉庫管理制度項目管理制度報銷制度及報銷流程的當然如果公司不上市的話這些股份只是掌握在一小部分人手里當公司發(fā)展到一定程度由于發(fā)展需要資金上市就是一個吸納資金的好方法公司把自己的一部分股份推上市場設(shè)置一定的價格讓這些股份在市場上交易股份被賣掉的錢就可以用來繼續(xù)發(fā)展股份代表了公司的一部分比如說如果一個公司有100萬股董事長控股51萬股剩下的49萬股放到市場上賣掉相當于把49的公司賣給大眾了當然董事長也可以把更多的股份賣給大眾但這樣的話就有一定的風險如果有惡意買家持有的股份超

過董事長公司的所有權(quán)就有變更了總的來說上市有好處也有壞處好處1得到資金2公司所有者把公司的一部分賣給大眾相當于找大眾來和自己一起承擔風險好比100持有賠了就賠10050持有賠了只賠503增加股東的資產(chǎn)流動性4逃脫銀行的控制用不著再靠銀行貸款了5提高公司透明度增加大眾對公司的信心6提高公司知名度7如果把一定股份轉(zhuǎn)給管理人員可以緩解管理人員與公司持有者的矛盾即代理問題agencyproblem壞處也有1上市是要花錢的2提高透明度的同時也暴露了許多機密3上市以后每一段時間都要把公司的資料通知股份持有者4有可能被惡意控股5在上市的時候如果股份的價格定的過低對公司就是一種損失實際上這是慣例幾乎所有的公司在上市的時候都會把股票的價格定的高一點與普通公司的區(qū)別主要有以下幾點1上市公司相對于非上市股份公司對財務(wù)批露要求更為嚴格2上市公司的股份可以在證券交易所中掛牌自由交易流通全流通或部分流通每個國家制度不同非上市公司股份不可以在證交所交易流動3上市公司和非上市公司之間他們的問責制度不一樣4上市公司上市具備的條件是股本部總額達5000萬元以上最后上市公司能取得整合社會資源的權(quán)利如公開發(fā)行增發(fā)股票非上市公司則沒有這個權(quán)利上市公司是股份有限責任公司具有股份有限公司的一般特點如股東承擔有限責任所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)股東通過選舉董事會和投票參與公司決策等我國公司的上市要求1股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準已向社會公開發(fā)行2公司股本總額不少于人民幣三千萬元3開業(yè)時間在三年以上最近三年連續(xù)盈利原國有企業(yè)依法改建而設(shè)立的或者本法實施后新組建成立其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的可連續(xù)計算4持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人向社會公開發(fā)行的股份達公司股份總數(shù)的百分之二十五以上公司股本總額超過人民幣四億元的其向社會公開發(fā)行股份的比例為百分之十5公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為財務(wù)會計報告無虛假記載6國務(wù)院規(guī)定的其他條件我國上市公司的退市制度1上市公司暫停上市的制度我國交易所關(guān)于上市公司摘牌有如下一些規(guī)定并根據(jù)情況的嚴重程度設(shè)定了一些最終可能會導致摘牌的幾個層次上市公司如果連續(xù)2年虧損虧損1年且凈資產(chǎn)跌破面值公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)重大違法行為等情況之一交易所對公司股票進行特別處理亦即ST制度對ST公司如果再出現(xiàn)問題比如下年繼續(xù)虧損從而達到《公司法》中關(guān)于連續(xù)3年虧損限制的則進行PT處理PT制度是證券交易所對于暫停上市的公司股票流通所采取的特別安排目的是為了增強市場流動性切實維護廣大中小投資者的利益交易所在采取PT交易制度時又規(guī)定從1998年1月1日起3年內(nèi)的任何1年中如果PT公司能夠扭虧為盈則可以向交易所提出恢復上市的申請經(jīng)中國證監(jiān)會批準后可以恢復上市在2000年5月1日起施行的新《上市規(guī)則物料編碼規(guī)則三重一大議事規(guī)則文件編號規(guī)則乒乓球比賽規(guī)則動詞不規(guī)則變化表》第十章第一節(jié)中暫停上市有四種情形1上市公司股本總額股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件2上市公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況或者對財務(wù)會計報告作虛假記載3上市公司有重大違法行為4上市公司最近三年連續(xù)虧損出現(xiàn)前三種情形之一的交易所根據(jù)中國證監(jiān)會的決定暫停其股票上市出現(xiàn)第四種情形的交易所暫停其股票上市自上市公司公布年度報告之日起交易所對其股票實施停牌并在停牌后三個工作日內(nèi)就該公司股票是否暫停止上市作出決定并報中國證監(jiān)會備案上市公司應當根據(jù)交易所或中國證監(jiān)會所作的暫停上市決定在指定報刊刊登《暫停股票上市公告書》自公告之日起交易所停止其股票逐日持續(xù)交易上市公司在其股票暫停上市期間仍然應當依法履行上市公司的有關(guān)義務(wù)交易所為投資者提供股票特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)為這些公司的股票流通提供一條出路盡可能地保障中小投資者的利益2上市公司終止上市的制度我國《公司法》第157158條規(guī)定上市公司有下列五種情形之一的將由國務(wù)院證券管理部門決定終止其上市1公司股本總額股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件并在限期內(nèi)未能消除的2公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況或者對財務(wù)會計報告作虛假記

載經(jīng)查實后果嚴重的3公司有重大違法行為經(jīng)查實后果嚴重的4公司最近三年連續(xù)虧損在限期內(nèi)未能消除的5公司被解散被行政主管部門依法責令關(guān)閉或者被宣告破產(chǎn)的終止上市就是失去了在交易所掛牌交易的資格又稱為摘牌《證券法》也明確規(guī)定不符合條件的上市公司應按《公司法》的規(guī)定退出市場交易所上市規(guī)則規(guī)定上市公司在接到中國證監(jiān)會終止其股票上市的通知后應當在指定報紙發(fā)布《終止股票上市公告書》并應載明以下內(nèi)容1終止上市股票的種類簡稱證券代碼以及終止上市的日期2中國證監(jiān)會終止其上市的決定3中國證監(jiān)會要求的其它內(nèi)容4交易所認為有必要的其它內(nèi)容不過目前我國滬深兩市還沒有出現(xiàn)公司摘牌的先例境外證券市場關(guān)于公司上市的規(guī)定美國1由社會公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬股2持有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名3公司的股票市值不少于1億美元4公司必須在最近3個財政年度里連續(xù)盈利且在最后一年不少于250萬美元前兩年每年不少于200萬美元或在最后一年不少于450萬美元3年累計不少于650萬美元5公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元6其他有關(guān)因素如公司所屬行業(yè)的相對穩(wěn)定性公司在該行業(yè)中的地位公司產(chǎn)品的市場情況公司的前景公眾對公司股票的興趣等境外證券市場關(guān)于上市公司退市的規(guī)定1上市公司退市的批準權(quán)限交易所對上市公司退市一般具有較大的自主權(quán)如香港聯(lián)交所上市規(guī)則604規(guī)定交易所對它認為不符合上市標準的公司有權(quán)終止其上市聯(lián)交所作出終止上市的決定無須經(jīng)過證交會批準紐約證券交易所上市規(guī)則80201規(guī)定了上市公司退市的具體標準同時指出即使公司符合這些具體標準在某些情況下交易所仍有權(quán)對它認為不適合繼續(xù)交易的公司作出終止上市的處理與香港不同的是美國1934年證券交易法規(guī)定交易所在作出終止上市的決定之前必須報請美國證券交易委員會SEC批準2上市公司退市的標準在美國上市公司只要符合以下條件之一就必須退市1股東少于600個持有100股以上的股東少于400個2社會公眾持有股票少于20萬股或其總值少于100萬美元3過去的5年經(jīng)營虧損4總資產(chǎn)少于400萬美元且過去4年每年虧損5總資產(chǎn)少于200萬美元且過去2年每年虧損6連續(xù)5年不分紅利日本的證券市場規(guī)定上市公司出現(xiàn)以下情形之一的必須退市1上市股票股數(shù)不滿1000萬股資本額不滿5億日元2社會股東數(shù)不足1000人延緩一年3營業(yè)活動停止或處于半停止狀態(tài)4最近5年沒有發(fā)放股息5連續(xù)3年的負債超過資產(chǎn)6上市公司有虛偽記載且影響很大2000年6月設(shè)立的日本納斯達克市場也引進退市制度亦即上柜之后的股東數(shù)及市價總額低于一定的基準時則令其下柜其目的在剔除流動性低的上柜股以確保投資者的利益3上市公司的退市程序境外證券交易所對作出上市公司退市的決定一般都比較謹慎并規(guī)定了非常復雜的程序如紐約證券交易所上市規(guī)則80202規(guī)定了以下程序1交易所在發(fā)現(xiàn)上市公司低于上市標準之后在10個工作日內(nèi)通知公司2公司接到通知之后在45日內(nèi)向交易所作出答復在答復中提出整改計劃計劃中應說明公司至遲在18個月內(nèi)重新達到上市標準3交易所在接到公司整改計劃后45日內(nèi)通知公司是否接受其整改計劃4公司在接到交易所批準其整改計劃后45日內(nèi)發(fā)布公司已經(jīng)低于上市標準的信息5在計劃開始后的18個月內(nèi)交易所每3個月對公司的情況進行審核其間如公司不執(zhí)行計劃交易所將根據(jù)情況是否嚴重作出是否終止上市的決定618個月結(jié)束后如公司仍不符合上市標準交易所將通知公司其股票終止上市并通知公司有申請聽證的權(quán)利7如聽證會維持交易所關(guān)于終止股票上市的決定交易所將向SEC提出申請8SEC批準后公司股票正式終止交易由上述情況可見交易所決定某公司股票終止上市最長要經(jīng)過22個月的時間香港聯(lián)交所的退市程序包括四個階段1第一階段在停牌后的6個月內(nèi)公司須定期公告其當前狀況2第二階段第一階段結(jié)束后如公司仍不符合上市標準交易所向公司發(fā)出書面通知告知其不符合上市標準并要求其在6個月內(nèi)提供重整計劃Resumptio

公司上市的基本條件

nProposal3第三階段第二階段結(jié)束后如公司仍不符合上市標準交易所將公告聲明公司因無持續(xù)經(jīng)營能力將面臨退市并向公司發(fā)出最后通牒要求在一定期限內(nèi)一般是6個月再次提交重整計劃4第四階段第三階段結(jié)束后如公司沒有提供重整計劃則交易所宣布公司退市上市公司增持與回購的影響1增持與回購有四個作用穩(wěn)定股價提升信心為主要作用上市公司回購增持股份的原因有四個方面增厚每股收益和每股凈資產(chǎn)提升股東價值提高公司的經(jīng)營杠桿比例因個人避稅方面的原因紅利稅低于資本利得稅管理層將股份回購作為一種信號向投資者表明公司的股票被低估在實踐中第四種原因是促使上市公司回購或者增持股份的主要原因2增持與回購對股價的影響長期不顯著短期顯著增持和回購雖然可以從財務(wù)的角度來改變股東價值但是并不能改變上市公司的宏觀背景所以這種資本運作很難使得股價獲得長期支撐所以增持回購不改變股價的長期走勢我國A股市場和臺灣市場當年有很大的相似性臺灣也是出于穩(wěn)定股價的需要在熊市中公布了相關(guān)的增持和回購辦法但是市場經(jīng)歷了小幅反彈后繼續(xù)維持長期趨勢不變3可以用四個指標來尋找增持與回購的公司A股市場上增持的公司有幾個顯著的特征首先市盈率低于市場平均水平其次ROE水平高于市場平均水平且在10以上按年度計算在15以上第三流通A股占總股本比例較高第四是少數(shù)股東權(quán)益占比較低而現(xiàn)金流并不能成為判斷的依據(jù)目前增持的公司絕大部分的理由是看好未來的發(fā)展但除了央企以外少部分增持的公司ROE水平市盈率等并不符合我們前面的判斷這里面還是和大股東意愿相關(guān)度比較高4增持可能成為普遍現(xiàn)象而回購不一定能普遍實施增持可能成為普遍現(xiàn)象但是回購并不一定能普遍實施主要原因可能是公司治理的問題相當多銀行股中有不少外資持有股權(quán)如果采取回購措施可能使得外資持股比例過高影響國家控股權(quán)另外中小企業(yè)目前增持的比例較小未來中小板增持的企業(yè)可能主要集中在持股比例較低的企業(yè)上5含B股的公司值得關(guān)注目前在A股市場上市的公司以增持A股為主但長安汽車的停牌給回購B股的構(gòu)想打開了思路其實H股B股的性質(zhì)和A股相同B股相對于A股來說有更高的折價回購則成本更低同時也提升了A股投資者的持股比例增厚了每股收益和凈資產(chǎn)等財務(wù)指標這比直接增持A股可能更能直接刺激A股的股價因此AB類上市公司值得關(guān)注投資收益分析部分上市公司尤其是一些T族公司利用非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)年報利潤這已經(jīng)是當前證券市場上屢見不鮮的一大詬病投資者應透過財務(wù)報表指標等判斷非經(jīng)常性損益是否被惡意操縱1正確區(qū)分非經(jīng)常性損益與非經(jīng)營性損益兩個不同的概念判斷某項損益是否為非經(jīng)常性損益除了應該考慮該項目與生產(chǎn)經(jīng)營活動的聯(lián)系外更重要的還應該考慮該項損益的性質(zhì)金額或發(fā)生頻率的大小如有的公司將其投資收益和營業(yè)外收支全部納入非經(jīng)常性損益項目而另一些公司又自行區(qū)分將投資收益的一部分歸入非經(jīng)常性損益項目不少公司將股權(quán)投資差額攤銷的部分歸入非經(jīng)常性損益2把非經(jīng)常性損益和經(jīng)常性收益先分離后結(jié)合地考察上市公司的盈利能力和經(jīng)營成果相對而言經(jīng)常性損益對利潤總額和凈利潤而言要實在得多想要利用經(jīng)常性收益在短期內(nèi)避免虧損或扭虧十分困難非經(jīng)常性收益因其與主營業(yè)務(wù)無關(guān)且通常數(shù)額巨大足以沖銷經(jīng)常項目虧損額使公司當期避免凈虧損而為瀕臨虧損公司所矚目從利潤指標的構(gòu)成來說利潤總額和凈利潤除受主營業(yè)務(wù)影響外還受其他業(yè)務(wù)利潤投資收益補貼收入營業(yè)外收支凈額及所得稅等多個因素的影響后幾項正是上市公司盈余管理的主要渠道一些上市公司主營業(yè)務(wù)利潤很低甚至虧損凈利潤卻很高這些公司實際上并不具有成長性和發(fā)展?jié)摿θ绻麑⒎墙?jīng)常性損益分離進行考察會有助于抑制上市公司盈余管理的行為3注意注冊會計師對非經(jīng)常性損益重點關(guān)注的核實說明注冊會計師要為公司招股說明書定期報告申請發(fā)行新股材料中的財務(wù)報告出具審計報告或?qū)徍藞蟾婵梢灾攸c留心其對這方面損益情況真實性必要性的審計結(jié)論4考察各財務(wù)指標勾稽關(guān)系密切關(guān)注有些上市公司諸多非規(guī)范做法例如未披露扣除非經(jīng)常

性損益后的凈利潤金額或披露的非經(jīng)常性損益為零或雖然披露了扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤金額但未同時說明扣除的項目與涉及的金額而根據(jù)其財務(wù)報告明顯存在證監(jiān)會列舉的非經(jīng)常性損益項目的行為上市公司虧損年度有多報非經(jīng)常性損失以"透支虧損"的現(xiàn)象關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化且隱蔽化行為披露的損益項目與中國證監(jiān)會列舉的非經(jīng)常性損益項目存在分歧或模糊性如八項計提等近幾年一些經(jīng)營業(yè)績已出現(xiàn)大幅下滑的上市公司由于非經(jīng)常性損益的存在暫時掩蓋了業(yè)績下滑的事實但與此同時它也給相當一批上市公司帶來了沉重的包袱隱含著相當大的不確定性和風險性公司存在的問題遲早會暴露出來所以投資者應掌握一定的專業(yè)財務(wù)分析技巧真正認識上市公司核心競爭力和持久盈利能力更好地評價公司的經(jīng)營業(yè)績避免被非經(jīng)常性損益操縱迷惑雙眼股份有限公司上市條件及相關(guān)規(guī)定第四十八條申請證券上市交易應當向證券交易所提出申請由證券交易所依法審核同意并由雙方簽訂上市協(xié)議證券交易所根據(jù)國務(wù)院授權(quán)的部門的決定安排政府債券上市交易第四十九條申請股票可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或者法律行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券上市交易應當聘請具有保薦資格的機構(gòu)擔任保薦人本法第十一條第二款第三款的規(guī)定適用于上市保薦人第五十條股份有限公司申請股票上市應當符合下列條件一股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準已公開發(fā)行二公司股本總額不少于人民幣三千萬元三公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上公司股本總額超過人民幣四億元的公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上四公司最近三年無重大違法行為財務(wù)會計報告無虛假記載證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準第五十一條國家鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策并符合上市條件的公司股票上市交易第五十二條申請股票上市交易應當向證券交易所報送下列文件一上市報告書二申請股票上市的股東大會決議三公司章程四公司營業(yè)執(zhí)照五依法經(jīng)會計師事務(wù)所審計的公司最近三年的財務(wù)會計報告六法律意見書和上市保薦書七最近一次的招股說明書八證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件第五十三條股票上市交易申請經(jīng)證券交易所審核同意后簽訂上市協(xié)議的公司應當在規(guī)定的期限內(nèi)公告股票上市的有關(guān)文件并將該文件置備于指定場所供公眾查閱第五十四條簽訂上市協(xié)議的公司除公告前條規(guī)定的文件外還應當公告下列事項一股票獲準在證券交易所交易的日期二持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數(shù)額三公司的實際控制人四董事監(jiān)事高級管理人員的姓名及其持有本公司股票和債券的情況第五十五條上市公司有下列情形之一的由證券交易所決定暫停其股票上市交易一公司股本總額股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件二公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況或者對財務(wù)會計報告作虛假記載可能誤導投資者三公司有重大違法行為四公司最近三年連續(xù)虧損五證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形第五十六條上市公司有下列情形之一的由證券交易所決定終止其股票上市交易一公司股本總額股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達到上市條件二公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況或者對財務(wù)會計報告作虛假記載且拒絕糾正三公司最近三年連續(xù)虧損在其后一個年度內(nèi)未能恢復盈利四公司解散或者被宣告破產(chǎn)五證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形第五十七條公司申請公司債券上市交易應當符合下列條件一公司債券的期限為一年以上二公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣五千萬元三公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件第五十八條申請公司債券上市交易應當向證券交易所報送下列文件一上市報告書二申請公司債券上市的董事會決議三公司章程四公司營業(yè)執(zhí)照五公司債券募集辦法六公司債券的實際發(fā)行數(shù)額七證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件申請可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券上市交易還應當報送保薦人出具的上市保薦書第五十九條公司債券上市交易申請經(jīng)證券交易所審核同意后簽訂上市協(xié)議的公司應當在規(guī)定的期限內(nèi)公告公司債券上市文件及有關(guān)文件并將其申請文件置備于指定場所供公眾查閱第六十條

公司債券上市交易后公司有下列情形之一的由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易一公司有重大違法行為二公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件三公司債券所募集資金不按照核準的用途使用四未按照公司債券募集辦法履行義務(wù)五公司最近二年連續(xù)虧損第六十一條公司有前條第一項第四項所列情形之一經(jīng)查實后果嚴重的或者有前條第二項第三項第五項所列情形之一在限期內(nèi)未能消除的由證券交易所決定終止其公司債券上市交易公司解散或者被宣告破產(chǎn)的由證券交易所終止其公司債券上市交易第六十二條對證券交易所作出的不予上市暫停上市終止上市決定不服的可以向證券交易所設(shè)立的復核機構(gòu)申請復核寫上市公司財務(wù)報表分析的步驟在做上市公司財務(wù)報表分析時應分兩步一閱讀了解首先是閱讀財務(wù)報表仔細閱讀會計報表的各個項目在閱讀時應該注意以下內(nèi)容一是金額較大和變動幅度較大的項目了解其影響二要了解公司的控股股東的情況以及公司所屬子公司的情況了解控股股東的控股比率上市公司對控股股東的重要性控股股東所擁有的其他資產(chǎn)以及控股股東的財務(wù)狀況等對于子公司要了解上市公司持有的股權(quán)比率子公司銷售與母公司以及各子公司之間的相關(guān)性子公司銷售額和盈利對母公司的貢獻度以及各子公司的所得稅率和執(zhí)行優(yōu)惠稅率的階段三是還需對關(guān)聯(lián)方之間的各類交易做詳細的了解和深入分析對其中交易量大交易所產(chǎn)生收益大的交易行為以及關(guān)聯(lián)交易的定價依據(jù)及支付手段予以特別關(guān)注該類關(guān)聯(lián)交易主要包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓組建合資公司銷售采購商標使用以及資金占用等二閱讀財務(wù)報表時應重點關(guān)注以下項目第一應收賬款與其他應收款的增減關(guān)系如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調(diào)整到其他應收款則表明有操縱利潤的可能第二應收賬款與長期投資的增減關(guān)系如果對一個單位的應收賬款減少而產(chǎn)生了對該單位的長期投資增加且增減金額接近則表明存在利潤操縱的可能第三待攤費用與待處理財產(chǎn)損失的數(shù)額如果待攤費用與待處理財產(chǎn)損失數(shù)額較大有可能存在拖延費用列入損益表的問題第四借款其他應收款與財務(wù)費用的比較如果公司有對關(guān)聯(lián)單位的大額其他應付款同時財務(wù)費用較低說明有利潤關(guān)聯(lián)單位降低財務(wù)費用的可能創(chuàng)業(yè)板IPO上市條件創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場體系的重要組成部分主要目的是促進自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展是落實自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略及支持處于成長期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要平臺具體講創(chuàng)業(yè)板上市公司應是具備一定的盈利基礎(chǔ)擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模且需存續(xù)一定期限具有較高的成長性的企業(yè)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市主要應符合如下條件1發(fā)行人應當具備一定的盈利能力為適應不同類型企業(yè)的融資需要創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設(shè)置了兩項定量業(yè)績指標以便發(fā)行申請人選擇第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元且持續(xù)增長第二項指標要求最近一年盈利且凈利潤不少于五百萬元最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十2發(fā)行人應當具有一定規(guī)模和存續(xù)時間根據(jù)《證券法》第五十條關(guān)于申請股票上市的公司股本總額應不少于三千萬元的規(guī)定《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規(guī)模具體規(guī)定最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元發(fā)行后股本不少于三千萬元規(guī)定發(fā)行人具備一定的凈資產(chǎn)和股本規(guī)模有利于控制市場風險《管理辦法》規(guī)定發(fā)行人應具有一定的持續(xù)經(jīng)營記錄具體要求發(fā)行人應當是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算3發(fā)行人應當主營業(yè)務(wù)突出創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小且處于成長發(fā)展階段如果業(yè)務(wù)范圍分散缺乏核心業(yè)務(wù)既不利于有效控制風險也不利于形成核心競爭力因此《管理辦法》要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)并強調(diào)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護政策同時要求募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務(wù)4對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求要求董事會下設(shè)審計委員會強化獨立董事職責并明確控股股東責任

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