感謝香港各界人士對阿里巴巴的關(guān)心和支持。我們尊重香港現(xiàn)時的相關(guān)政策和出發(fā)點，并將會一如既往地關(guān)注、參與并支持香港的創(chuàng)新和發(fā)展。

阿里巴巴今天決定啟動在美國的上市事宜，以使公司更加透明、國際化，進一步實現(xiàn)阿里巴巴的長期愿景和理想。未來條件允許，我們將積極參與回歸國內(nèi)資本市場，與國內(nèi)投資者共同分享公司的成長。

從2012年阿里巴巴B2B公司從香港退市以來，阿里巴巴集團整體上市便成為業(yè)界一大懸念。去年夏天，一位業(yè)界朋友告訴我，阿里已啟動IPO準備阿里啟動香港上市，當時號稱“一個月搞定，遲年內(nèi)肯定搞定”。隨后，卻因馬云提出了合伙人制度，而港交所不認可，終雙方博弈數(shù)月后，阿里投入了美國的懷抱。

阿里之前為何老想在香港上市，不早點考慮美國?現(xiàn)在去美國是退而求其次么?

眾所周知，美國股市市場大，門檻又低(屬寬進嚴出型)，又普遍信仰互聯(lián)網(wǎng)概念，除了Facebook、Google等本土大佬外，中國的百度、新浪、網(wǎng)易、搜狐都在里面活的很瀟灑。那為什么阿里不美國呢?

這個問題阿里官方?jīng)]有解釋過，只是宣稱香港更適合阿里，比如阿里首席財務(wù)官蔡崇信就說，“作為一家主要業(yè)務(wù)都在中國的公司，香港自然是我們上市的優(yōu)先選擇。”

不過，群眾的眼睛是雪亮的，業(yè)界認為，阿里不肯去美國上市主要是受限于2011年的支付寶VIE事件。當時，馬云沒有經(jīng)大股東雅虎的同意，就把支付寶所有權(quán)轉(zhuǎn)移到了自己的新公司里，引起中美兩地的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界和資本市場一片嘩然。至今，這對極為重視契約精神的美國人來說，都心有余悸。加上互聯(lián)網(wǎng)元老雅虎就在美國市場上，兩者剪不斷理還亂，阿里自己也擔心被揪住這個商譽污點。

相比這些，香港投資者對于阿里的業(yè)務(wù)和所處市場環(huán)境更為熟悉和了解，也沒有美國那么嚴格的法律約束和嚴厲的誠信懲罰措施，加上騰訊已經(jīng)在香港樹立了一個標桿，作為與騰訊齊名的阿里過去后，無疑將形成“雙雄”的格局。

然而，好事多磨，就在大家認為阿里集團將順利奔赴香港之時，馬云提出的合伙人制度成為了攔路石。

去年9月10日，馬云稱，從2010年開始，集團開始在管理團隊內(nèi)部試運行“合伙人”制度，每一年選拔新合伙人加入。實際上，合伙人標準主要是為阿里管理層量身定做。這個制度意味著，合伙人將控制公司今后的發(fā)展和決策，而不是大家熟悉的大股東們。之所以要提出這個制度，主要是因為包括馬云在內(nèi)的管理層僅持有阿里約10%股權(quán)，軟銀和雅虎卻分別持有36%和24%的股權(quán)。

這一制度要是放在美國市場是被認可的，比如Facebook和Google都是這種模式，大家對創(chuàng)始人引領(lǐng)公司可以接受，因為有嚴格的法律制度約束創(chuàng)始人的行為。但香港交易所對此并不認同，港交所負責人曾稱，港交所不會為了一家公司改變自己的原則，因為其對于合伙人制度的監(jiān)管沒有向美國那樣健全的法律，容易造成股東被管理層操控，并暗指不接受阿里希望把兩地市場的好處通吃的做法。

經(jīng)過多方博弈，雙方的訴求無法對接，在這種情況下，曾號稱5年內(nèi)不會上市的京東老板劉強東突然在春節(jié)除夕這天向美國提交了IPO申請，這讓阿里開始按捺不住了。兩者業(yè)務(wù)重合度太高，這意味著京東IPO了，阿里就無法成為美國的電子商務(wù)股，加上騰訊與京東開始聯(lián)手，騰訊的微信也逐漸逼近城下，再不行動就會被包抄。

還有一點是，2012年5月阿里與雅虎達成協(xié)議，阿里要想進一步贖回雅虎手中的股份，必須在2015年12月前上市，并且阿里巴巴的IPO發(fā)行價需比阿里回購雅虎股份每股溢價110%。如果做不到這一點，雅虎即可自行處理手中股份。?

這種情況下阿里啟動香港上市，兩害相比取其輕，相比法律的嚴苛，能控制公司才是王道，于是阿里只能做出抉擇，奔赴了美國。從這個角度看，退而求其次是說的過去的，可謂箭在弦上不得不發(fā)了。

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