珠海格力電器股份有限公司2010 年度財務報告分析 第一篇公司簡介??????????????????????????3 第二篇 財務報告分析????????????????????????4 一、資產負債表分析???????????????????????4 1、資產負債表水平分析???????????????????4 2、資產負債表垂直分析???????????????????10 3、資產負債表變動原因分析?????????????????13 4、資產負債表的對稱結構分析????????????????14 二、利潤表分析?????????????????????????15 1、利潤表綜合分析?????????????????????15 2、利潤表分部分析?????????????????????19 三、現(xiàn)金流量表分析???????????????????????24 1、現(xiàn)金流量表水平分析???????????????????24 1、現(xiàn)金流量表垂直分析???????????????????28 第三篇 財務效率分析???????????????????????31 一、企業(yè)盈利能力分析??????????????????????31 1、資本經營能力因素分析??????????????????31 2、盈利能力歷史分析????????????????????32 3、盈利能力同行業(yè)分析???????????????????34 二、營運能力分析 1、總資產周轉率分析????????????????????36 2、營運能力歷史分析????????????????????37 3、營運能力同行業(yè)分析???????????????????38 三、償債能力分析????????????????????????39 1、償債能力歷史分析????????????????????39 2、償債能力同行業(yè)分析???????????????????41 四、發(fā)展能力分析????????????????????????42 1、發(fā)展能力趨勢分析????????????????????42 2、發(fā)展能力同行業(yè)分析???????????????????43 第四篇 杜邦分析模型??????????????????????? 44 第五篇 財務報告綜合分析????????????????????? 47 珠海格力電器股份有限公司 2010 年度財務報告分析 第一篇公司簡介 成立于 1991 年的珠海格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發(fā)、生 產、銷售、服務于一體的專業(yè)化空調企業(yè)，2010 年實現(xiàn)營業(yè)總收入608.07 億元， 凈利潤42.76 億元，連續(xù)9 年上榜美國《財富》雜志“中國上市公司100 格力電器旗下的“格力”品牌空調，是中國空調業(yè)唯一的“世界名牌”產品，業(yè)務遍及全球100 多個國家和地區(qū)。

家用空調年產能3000 萬臺(套)，商用 空調年產能400 萬臺(套)；2005 年至今，格力空調連續(xù)6 年全球銷量第一。 作為一家專注于空調產品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者 提供技術領先、品質卓越的空調產品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、鄭州、武 漢、巴西、巴基斯坦、越南8 大生產基地，6 萬多名員工，至今已開發(fā)出包括家 用空調、商用空調在內的20 大類、400 個系列、7000 多個品種規(guī)格的產品，能 充分滿足不同消費群體的各種需求；擁有專利3500 多項，自主研發(fā)的超低溫數(shù) 碼多聯(lián)機組、高效離心式冷水機組、G10 變頻空調、超高效定速壓縮機等一系列 “國際領先”產品，填補了行業(yè)空白。 在激烈的市場競爭中，格力空調先后中標2008 年“北京奧運媒體村”、2010 年南非“世界杯”主場館及多個配套工程、2010 年廣州亞運會14 個比賽場館等 國際知名空調項目，在國際舞臺上贏得了廣泛的知名度和影響力，引領“中國制 造”走向“中國創(chuàng)造”。 “一個沒有創(chuàng)新的企業(yè)，是一個沒有靈魂的企業(yè)；一個沒有核心技術的企業(yè) 是沒有脊梁的企業(yè)，一個沒有脊梁的人永遠站不起來。”展望未來，格力電器將 堅持“自我發(fā)展，自主創(chuàng)新，自有品牌”的發(fā)展思路，以“締造全球領先的空調 企業(yè)，成就格力百年的世界品牌”為目標，為“中國創(chuàng)造”貢獻更多的力量。

珠海格力電器股份有限公司 2010 年度財務報告分析 第二篇財務報告分析（母公司報表數(shù)據(jù)） 一、資產負債表分析 1、資產負債表水平分析 單位：元 資產負債表水平分析（表1) 期末余額 期初余額 增減額 變動率 對總資產的影響 資產 流動資產： 貨幣資金 13,783,157,646.40 17,726,244,228.00 -3,943,086,581.60 -22.24% -9.41% 交易性金融資產 116,854,906.70 0.00 116,854,906.70 0.28% 應收票據(jù) 18,052,426,759.33 10,028,357,693.27 8,024,069,066.06 80.01% 19.14% 應收賬款 924,896,126.90 702,744,700.85 222,151,426.05 31.61% 0.53% 預付款項 1,692,953,801.51 1,229,220,565.73 463,733,235.78 37.73% 1.11% 應收利息 181,544,781.35 66,460,604.19 115,084,177.16 173.16% 0.27% 應收股利 其他應收款 609,166,265.50 129,560,092.20 479,606,173.30 370.18% 1.14% 存貨 9,096,724,345.57 4,423,963,935.81 4,672,760,409.76 105.62% 11.15% 一年內到期的非流動資產 其他流動資產 81,366,442.90 44,165,750.00 37,200,692.90 84.23% 0.09% 流動資產合計 44,539,091,076.16 34,350,717,570.05 10,188,373,506.11 29.66% 24.30% 非流動資產： 可供出售金融資產 持有至到期投資 長期應收款 長期股權投資 3,301,466,951.58 3,173,655,835.81 127,811,115.77 4.03% 0.30% 投資性房地產 37,794,549.97 36,725,089.39 1,069,460.58 2.91% 0.0026% 固定資產 3,055,380,985.76 3,118,711,597.82 -63,330,612.06 -2.03% -0.15% 在建工程 46,458,685.18 14,946,685.68 31,511,999.50 210.83% 0.08% 工程物資 固定資產清理 1,000,093.86 -1,000,093.86 -100.00% -0.01% 生產性生物資產 無形資產 230,451,621.84 231,952,879.59 -1,501,257.75 -0.65% -0.0036% 開發(fā)支出 商譽 長期待攤費用 遞延所得稅資產 1,461,691,903.62 994,913,206.45 466,778,697.17 46.92% 1.11% 其他非流動資產 非流動資產合計 8,133,244,697.95 7,571,905,388.60 561,339,309.35 7.41% 1.34% 資產總計 52,672,335,774.11 41,922,622,958.65 10,749,712,815.46 25.64% 25.64% 負債和所有者權益(或股東 權益） 流動負債： 短期借款 1,114,905,895.96 961,632,918.57 153,272,977.39 15.94% 0.37% 交易性金融負債 0.00 28,581,683.00 -28,581,683.00 -100.00% -0.07% 應付票據(jù) 2,642,571,398.50 5,702,549,245.71 -3,059,977,847.21 -53.66% -7.30% 應付賬款 13,412,420,157.32 9,847,058,486.38 3,565,361,670.94 36.21% 8.50% 預收款項 14,522,112,943.56 9,395,181,981.43 5,126,930,962.13 54.57% 12.23% 珠海格力電器股份有限公司 2010 年度財務報告分析 應付職工薪酬577,579,765.65 495,709,121.07 81,870,644.58 16.52% 0.20% 應交稅費 592,668,243.89 809,608,974.78 -216,940,730.89 -26.80% -0.52% 應付利息 15,004,270.94 4,793,057.35 10,211,213.59 213.04% 0.02% 應付股利 602,881.87 602,881.87 0.00 0.00% 0.00% 其他應付款 298,954,622.40 291,296,926.62 7,657,695.78 2.63% 0.02% 一年內到期的非流動負債 其他流動負債 8,858,155,347.21 6,205,309,195.87 2,652,846,151.34 42.75% 6.33% 流動負債合計 42,034,975,527.30 33,742,324,472.65 8,292,651,054.65 24.58% 19.78% 非流動負債： 長期借款 661,740,967.20 0.00 661,740,967.20 1.58% 應付債券 長期應付款 專項應付款 預計負債 遞延所得稅負債 52,266,813.15 14,407,485.63 37,859,327.52 262.78% 0.09% 其他非流動負債 4,259,795.70 5,200,000.00 -940,204.30 -18.08% -0.0022% 非流動負債合計 718,267,576.05 19,607,485.63 698,660,090.42 3563.23% 1.67% 負債合計 42,753,243,103.35 33,761,931,958.28 8,991,311,145.07 26.63% 21.45% 實收資本（或股本） 2,817,888,750.00 1,878,592,500.00 939,296,250.00 50.00% 2.24% 資本公積 202,511,852.56 185,891,479.73 16,620,372.83 8.94% 0.04% 減：庫存股 專項儲備 盈余公積 2,233,456,183.87 1,965,348,429.11 268,107,754.76 13.64% 0.64% 未分配利潤 4,665,235,884.33 4,130,858,591.53 534,377,292.80 12.94% 1.27% 外幣報表折算差額 所有者權益（或股東權益） 合計 9,919,092,670.76 8,160,691,000.37 1,758,401,670.39 21.55% 4.19% 負債和所有者權益（或股東 權益）總計 52,672,335,774.11 41,922,622,958.65 10,749,712,815.46 25.64% 25.64% 從投資和資產角度進行分析評價根據(jù)表1，可以對珠海格力電器股份有限公司（以下簡稱格力）2010 產變動做出以下分析評價：該公司總資產本期增加.46 元，增長幅度為25.64%，說明格力 本年資產規(guī)模有了較大幅度的增長。

進一步分析可以發(fā)現(xiàn)： 1、流動資產本期增加29.66%，使總資產規(guī)模增長了24.30%。非流動資產本 期增長了 7.41%，使總資產規(guī)模增長了 1.34%，兩者合計使總資產增加了 .46 元，增長幅度為25.64%。 2、本期總資產的增長主要體現(xiàn)在流動資產的增長上。如果僅從這一變化來 看，該公司的流動性有所增強。盡管流動資產的各項目都有不同程度的增減變動， 但其增長主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 一是應收票據(jù)的大幅度增長。應收票據(jù)本期增長8024069066.06 元，增長幅 珠海格力電器股份有限公司 2010 年度財務報告分析 80.01%，對總資產的影響為19.14%。應收票據(jù)出現(xiàn)這種變化的主要是原因 是公司國內市場銷售執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經銷商以銀行承兌匯票形式 預付貨款，預收款項大幅增長所致； 二是存貨的大規(guī)模增加。存貨本期增加了 4673760409.76 元財務分析，增長幅度為 105.62%，對總資產的影響為11.15%。結合存貨的明細賬分析可以發(fā)現(xiàn)，存貨的 增長主要體現(xiàn)為原材料以及產成品的大幅度上升，剔除存貨跌價準備因素，存貨 的增長主要是公司為了應對材料價格波動，主動調整生產計劃、原材料及成品庫 存量而導致的； 三是其它應收款的增長。

其它應收款本期增長了37200692.90元，增長幅度 為370.18%，對總資產的影響為1.14%。其它應收款的變動主要是因為年末應收出 口退稅款及保證金增加所致； 四是預付款項的增長。預付款項本期增加了463733235.78元，增長幅度為 37.73%財務分析，對總資產的影響為1.11%。預付款項的變動同樣主要是因為預付供應商 貨款及基建設備款項增加所致 五是應收賬款的增加。應收賬款本期增加了222,151,426.05元，增長幅度 為31.61%，對總資產影響為0.53%。應收賬款反映了企業(yè)銷售規(guī)模，信用政策的 變化，結合存貨，固定資產，營業(yè)收入等資料分析發(fā)現(xiàn)，該公司本年擴大了銷售 規(guī)模，應收賬款出現(xiàn)這樣幅度的增長是正常的。 六是貨幣資金的減少。3943086581.6 元，減少了 22.24%，對總資產的影響 為9.41%。單就這一變化來看，貨幣資金的減少將降低企業(yè)的短期償債能力，給 企業(yè)帶來財務風險。當然對于貨幣資金的這種變化，還應當結合企業(yè)現(xiàn)金需要量， 從資金利用效果方面進行分析，才能做出正確的評價； 3、非流動資產的增長主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 一是遞延所得稅資產的增長。遞延所得稅資產本期增加了 466,778,697.17 元，增長幅度為46.92%，對總資產的影響為1.11%。

結合遞延所得稅明細賬分析 可知，本年遞延所得稅資產的增長主要是由于預提費用的大幅度增長所導致。企 業(yè)本年銷售規(guī)模擴大，因銷售商品產生的產品質量保障費用導致預提費用上升是 正常的。同時，資產減值準備的計提也是導致遞延所得稅資產增長的另外一個主 要因素。資產減值損失的計提應當結合長期股權投資，固定資產，存貨等項目進 行具體分析； 二是在建工程的增長。在建工程本期增加了31,511,999.50 元，增長幅度為 210.83%，對總資產的影響為 0.08%。在建工程的增長主要反映了企業(yè)正在擴大 生產規(guī)模，準備進行更進一步的擴張計劃。結合在建工程明細賬分析可知，企業(yè)

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