十年樓梯響，終見人影來。醞釀十年之久的創(chuàng)業(yè)板已于10月23日“開板”，終將于10月30日登場亮相。首批28家公司將率先開盤，相對目前的主板和中小板市場而言，真正的高收益高風險品種終于出場了。圍繞創(chuàng)業(yè)板的言論紛繁眾多，很多特點和現象值得投資者關注：

1、根據海外創(chuàng)業(yè)板市場的經驗，無論是在創(chuàng)業(yè)板推出初期還是從長期來看，投資創(chuàng)業(yè)板都有望獲得較主板更多的超額收益，并且，這種超額收益在經濟復蘇和繁榮階段表現得尤為明顯。

2、創(chuàng)業(yè)板有著不同于主板和中小板的市場定位以及由此決定的上市公司和市場規(guī)則。故其投資風險也有其特殊性。大致可分為公司運營風險、交易風險以及退市風險三類。

3、創(chuàng)業(yè)板主要面向的是處于創(chuàng)業(yè)初期，高成長、高創(chuàng)新型的企業(yè)，高成長性和高度不確定性是這類公司的共性。這類風險包括公司經營失敗的風險和公司的誠信風險。由于上市公司規(guī)模小，風險承擔能力也較小，因此一旦市場出現不穩(wěn)定的情況，往往會對公司產生重大的影響；此外，新的商業(yè)模式以及新技術的不成熟也將加大公司經營失敗的風險。公司治理風險主要是由于創(chuàng)業(yè)板中的企業(yè)在上市之前多是民營企業(yè)、家族控股，企業(yè)管理模式可能還是傳統的“家長”式管理。這類企業(yè)往往存在著股權結構不穩(wěn)定，公司治理不完善的特點，上市之后能否及時適應創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則，以及是否會出現公司運作過程中誠信風險是需要投資者特別注意的。

4、交易風險：回顧世界主要創(chuàng)業(yè)板主場的運行，有一個共同的規(guī)律——推出初期交易異常活躍，然后會有一個快速理性回歸漸趨平衡正常的過程。

5、流動性風險：由于創(chuàng)業(yè)板中的上市公司規(guī)模偏小，對大資金來說會帶來嚴重的流動性風險，容易出現一買就漲、一賣就跌的現象，不利于大規(guī)模資金進出。這種流動性風險進而會導致在創(chuàng)業(yè)板市場中更容易出現交易的兩極分化現象：一方面質地較差的上市公司乏人問津；另一方面質地較好的上市公司則會出現過度追漲的現象。

6、退市風險：相較主板，創(chuàng)業(yè)板明顯強化了退市制度，增加了三種退市情形，并針對三種退市情形啟動了快速退市程序，縮短了退市時間。創(chuàng)業(yè)板中的上市公司終止上市后，沒有象主板那樣強制要求進入代辦股份轉讓系統，而是直接退市，這便使創(chuàng)業(yè)板的投資者缺少了一種退出機制——股票無法在場外市場中交易轉讓。這樣創(chuàng)業(yè)板中的上市公司一旦退市創(chuàng)業(yè)板上市公司名單，投資者將有可能血本無歸。海外創(chuàng)業(yè)板的經驗表明創(chuàng)業(yè)板上市公司名單，創(chuàng)業(yè)板退市企業(yè)較主板更多，因此，創(chuàng)業(yè)板中的退市風險將是投資者無法回避也是不可忽視的。

7、目前投資者觀望情緒較為普遍，開戶數不及主板的三成。連一向眼光獨到，下手準確的QFII，也僅是兩家現身創(chuàng)業(yè)板。

8、目前發(fā)行的28家公司，發(fā)行平均市盈率超過50倍，開盤后，市盈率有可能超過100倍。什么樣的公司以如何的業(yè)績及成長性才能支撐如此高的市盈率？

首批發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司名單：

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