一般來說，對于財務(wù)風(fēng)險管理理論的具體研究成果可以分為以下三個方面，即財務(wù)風(fēng)險管理概念的界定、防范控制以及相應(yīng)的預(yù)警機制。

1．財務(wù)風(fēng)險管理概念的界定

Henri Fayol(1916)將風(fēng)險管理的概念在對企業(yè)基本活動安全職能的闡述中體現(xiàn)出來，他認為企業(yè)的安全職能是指對員工和財務(wù)的保護。顯然，Henri Fayol所考慮風(fēng)險管理的概念較為狹窄。隨后，J T Gleason對風(fēng)險管理概念的界定范圍有所擴大，他認為企業(yè)需要設(shè)立風(fēng)險管理職能部門，負責(zé)建立企業(yè)總體風(fēng)險評價體系，并對自身風(fēng)險大小進行量化，從而達到認清企業(yè)當(dāng)前整體風(fēng)險水平的目的。美國學(xué)者Hans(1964)等人對于風(fēng)險管理做出更為全面定義，明確提出企業(yè)風(fēng)險管理涉及風(fēng)險目標(biāo)識別、評價、控制、融資和信息反饋五大方面。他們認為企業(yè)通過風(fēng)險管理的控制途徑，能夠有效降低其所帶來的損失。而風(fēng)險管理學(xué)者HFelix Kloman、Yacov YHaimes基于“系統(tǒng)”結(jié)構(gòu)視角，則把企業(yè)風(fēng)險管理過程看成一個信息系統(tǒng)，將現(xiàn)代信息技術(shù)應(yīng)用于風(fēng)險管理的實踐中。

2. 財務(wù)風(fēng)險的防范控制

西方學(xué)者在財務(wù)風(fēng)險控制研究領(lǐng)域開展較早的學(xué)術(shù)研究活動。Markowitz(1952)基于數(shù)理統(tǒng)計論，在研究資產(chǎn)組合問題的研究中提出最優(yōu)投資組合策略，并給出了定量測度財務(wù)風(fēng)險組合的研究方式和計算方式呵。

William F．Sharpe(1963，1964)基于M破owitz的研究建立CAPM模型，該模型在學(xué)術(shù)界得到學(xué)者們的廣泛認可，但CAPM也存在假設(shè)約束條件與現(xiàn)實情況相偏離的缺陷。

隨后，Black，Scholes等人又建立期權(quán)定價模型，并開展相關(guān)的研究工作。Stephen Ross(1976)又進一步提出APT套利定價理論。由于這些學(xué)者的不斷努力探索和研究，極大地豐富了資本資產(chǎn)定價理論。他們的研究成果進一步推動財務(wù)風(fēng)險管理理論研究的不斷創(chuàng)新和發(fā)展。

3. 財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警研究

對于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的研究，國內(nèi)外的學(xué)者提出眾多不同的財務(wù)危機預(yù)警研究模型、財務(wù)風(fēng)險量化測度的具體方法，這類模型和方法總體上是回繞著定性、定量分析展開的。Argenti(1977)在財務(wù)危機成因模型研究中運用定性分析方法中的管理評分法，該模型對企業(yè)的財務(wù)危機成因進行打分財務(wù)風(fēng)險的概念，總分值為100分。當(dāng)其所考察的企業(yè)得分超過25分時，該企業(yè)就有可能陷入財務(wù)危機；當(dāng)其分值處于18至25分的區(qū)間內(nèi)時，該企業(yè)處于灰色區(qū)域，則需要做進一步的研究。

定性分析方法相對于定量分析方法而言有簡單、直觀的優(yōu)點，但是定性分析主觀性過強，使得對同一事物的研究，由于研究人員的不同，其所得出的結(jié)論可能會存在較大的差異。基于此財務(wù)風(fēng)險的概念，當(dāng)前國內(nèi)外許多學(xué)者開始致力于定量分析的研究中，他們在實證研究中先后提出了若干種關(guān)于企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警定量分析的研究模型，主要可以歸納為以下幾種定量研究方法。

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