華夏時(shí)報(bào)（）記者 葛愛峰 見習(xí)記者 陶煒 南京報(bào)道

11月15日晚間，在北交所開市的當(dāng)天，南鋼股份（600282.SH）發(fā)布了兩市首份拆分子公司鋼寶股份業(yè)務(wù)赴北交所上市的預(yù)案，擬將其控股子公司鋼寶股份分拆至北交所上市。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，南鋼股份在預(yù)案中表明了分拆子公司上市的優(yōu)點(diǎn)且表明自身符合分拆上市條件，但并未披露分拆上市的募資項(xiàng)目與發(fā)行規(guī)模?！澳壳熬褪莻€(gè)預(yù)案，具體細(xì)節(jié)要到草案公布時(shí)才會(huì)進(jìn)一步披露。”南鋼股份董秘唐睿接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

此外分拆上市的條件，目前想要分拆到北交所上市的不只南鋼股份一家，已有多家上市公司在籌備的路上。在財(cái)經(jīng)評論員看來，滬深交易所的上市公司分拆子公司到北交所上市或?qū)⑹谴髣菟叀?/p>

“北交所的推出和新三板的改革，不僅擴(kuò)容了上市企業(yè)數(shù)量，而且降低了上市門檻，這兩重政策利好拆分的子公司，更多類似南鋼股份拆分的子公司能滿足也有機(jī)會(huì)獲得上市機(jī)會(huì)。北交所、上交所、深交所相互競爭和在爭奪優(yōu)質(zhì)企業(yè)過程中，分拆子公司至北交所上市將會(huì)是一大趨勢，深交所和上交所也將加入到分拆子公司上市的爭奪戰(zhàn)中?！必?cái)經(jīng)評論員王赤坤對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

南鋼股份搶跑“A拆北”

11月15日晚間，南鋼股份發(fā)布了兩市首份拆分子公司鋼寶股份業(yè)務(wù)赴北交所上市的預(yù)案。

鋼寶股份此前已經(jīng)在新三板掛牌分拆上市的條件，主要經(jīng)營中厚板等鋼材產(chǎn)品的網(wǎng)上零售、個(gè)性化定制等業(yè)務(wù)，實(shí)際控制人為郭廣昌。對于此次分拆上市，南鋼股份解釋，有利于進(jìn)一步提升鋼寶股份經(jīng)營與財(cái)務(wù)透明度，不斷完善治理水平，向股東及其他機(jī)構(gòu)投資者提供南鋼股份和鋼寶股份各自更為清晰的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況，有利于資本市場對公司不同業(yè)務(wù)進(jìn)行合理估值，使公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值得以在資本市場充分體現(xiàn)，從而提高公司整體市值，股東利益最大化。

此外，南鋼股份還稱，通過本次分拆，鋼寶股份將實(shí)現(xiàn)在北交所獨(dú)立上市，有利于增強(qiáng)其自身融資能力，促進(jìn)其鋼材流通領(lǐng)域數(shù)智化服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，進(jìn)而提升鋼寶股份的盈利能力和綜合競爭力。

在這份預(yù)案中，除了介紹分拆上市的目的以外，南鋼股份還主要表述了自身符合分拆上市的條件。業(yè)績方面來看，鋼寶股份2018年度、2019年度、2020年度實(shí)現(xiàn)凈利潤（凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值計(jì)算）分別為5661.32萬元、5763.27萬元和7248.86萬元，這些符合在北交所上市的第一套財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于 8%”。

而南鋼股份最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除按權(quán)益享有的鋼寶股份的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計(jì)為86.35億元，累計(jì)不低于6億元（凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值計(jì)算），符合分拆上市的相關(guān)規(guī)定。鋼寶股份的資產(chǎn)占南鋼股份比例、主營業(yè)務(wù)獨(dú)立性等多個(gè)指標(biāo)上，也符合分拆上市的條件。

不過，對于分拆上市的募資項(xiàng)目與發(fā)行規(guī)模，南鋼股份并未說明。發(fā)行規(guī)模上，鋼寶股份股東大會(huì)授權(quán)鋼寶股份董事會(huì)根據(jù)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求、證券市場的實(shí)際情況、發(fā)行前股本數(shù)量和募集資金項(xiàng)目資金需求量等情況與主承銷商協(xié)商確定最終發(fā)行數(shù)量。但是，公告中并未提及有什么募集資金項(xiàng)目。

“目前就是個(gè)預(yù)案，具體細(xì)節(jié)要到草案公布時(shí)才會(huì)進(jìn)一步披露?！蹦箱摴煞荻靥祁＝邮堋度A夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

一批上市公司在籌備中

記者注意到，目前想要分拆到北交所上市的不只是南鋼股份，已有多家上市公司在準(zhǔn)備行動(dòng)。

滬深交易所的投資者互動(dòng)平臺(tái)上，投資者對上市公司頻頻問及“子公司或者孫公司是否有分拆在北交所上市的計(jì)劃”？已有多家A股公司做出積極回應(yīng)。

對于“子公司鋼銀電商會(huì)否爭取在北交所上市”的提問，創(chuàng)業(yè)板公司上海鋼聯(lián)回復(fù)稱，公司將結(jié)合鋼銀電商自身實(shí)際情況，持續(xù)關(guān)注北交所相關(guān)政策，籌劃相關(guān)工作；中文傳媒則表示，“北交所為‘專精特新’創(chuàng)新型中小企業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，公司將積極關(guān)注研究北交所相關(guān)政策制度，重大事項(xiàng)以相關(guān)公告為準(zhǔn)”。

旗下?lián)碛卸嗉摇皩＞匦隆弊庸镜募延嶏w鴻稱，該公司是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，公司將密切關(guān)注北交所相關(guān)政策動(dòng)態(tài)，根據(jù)自身情況確定相應(yīng)的發(fā)展策略，培育壯大子公司實(shí)力，把子公司打造成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)，積極協(xié)助推進(jìn)符合條件的下屬子公司及參股公司申請境內(nèi)外證券交易場所掛牌。

凱恩股份表示，其控股子公司凱豐新材為新三板掛牌公司，后續(xù)視情況推動(dòng)凱豐新材或其他業(yè)務(wù)板塊在北交所上市。

此外，在北交所開市前夕，A股上市公司北方導(dǎo)航的控股子公司中兵通信申報(bào)精選層已獲受理，而處于審查階段的還有青島積成等。在北交所開市后，這些上市公司子公司或?qū)⒂羞M(jìn)一步的行動(dòng)。

“A拆北”或成趨勢？

在財(cái)經(jīng)評論員看來，滬深交易所的上市公司分拆子公司到北交所上市或?qū)⑹谴髣菟叀?/p>

“首先，北交所、上交所、深交所將會(huì)開啟優(yōu)質(zhì)企業(yè)爭奪、投資人的資金的競爭，上交所、深交所已經(jīng)發(fā)展多年具有深厚的底蘊(yùn)，也具備了獨(dú)特的優(yōu)勢，北交所作為跟進(jìn)者，要想保持競爭活力，必須走特色之路。已經(jīng)在上交所深交所上市的公司，類似南鋼股份很難轉(zhuǎn)板到北交所，但挖掘或吸引其子公司來北交所上市還是可行。此外，優(yōu)質(zhì)企業(yè)是存量的，數(shù)量是有限的，拆分的子公司算是增量部分，北交所無法從推動(dòng)存量企業(yè)轉(zhuǎn)板，只能從其拆分的子公司著手；其次，北交所的推出和新三板改革，不僅擴(kuò)容了上市企業(yè)數(shù)量，而且降低了上市門檻，這兩重政策利好拆分的子公司，更多類似南鋼股份拆分的子公司能滿足也有機(jī)會(huì)獲得上市機(jī)會(huì)。北交所、上交所、深交所相互競爭和爭奪優(yōu)質(zhì)企業(yè)過程中，分拆子公司至北交所上市將會(huì)是一大趨勢，深交所和上交所也將加入到分拆子公司上市的爭奪戰(zhàn)中；第三，上交所、深交所‘躺贏’時(shí)代即將過去，IPO將從交易所市場變?yōu)镮PO企業(yè)市場。”王赤坤對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜則對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“從趨勢上看，A股分拆子公司至北交所對于提升被拆分業(yè)務(wù)板塊的流動(dòng)性和企業(yè)估值都是利好的，也會(huì)促進(jìn)母公司估值與流動(dòng)性的相應(yīng)提升。不過，畢竟北交所的準(zhǔn)入門檻較高，流動(dòng)性雖比老的新三板大大改善，但還是無法與主板相比，因此無論是定價(jià)功能還是融資功能，都會(huì)弱于主板?！?/p>

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