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普財(cái)網(wǎng)小提示：又一上市3天2個(gè)跌停！新股為啥這么慘？

文 | 金衛(wèi)

新股發(fā)行不景氣，創(chuàng)業(yè)板上有新股上市第一天破發(fā)，主板也沒好到哪。繼麗臣實(shí)業(yè)之后，又一只新股上市3天創(chuàng)下2跌停的紀(jì)錄。

10月25日，德昌股份上市第三天，開盤低開低走，盤中觸及跌停，截止發(fā)稿時(shí)，德昌股份大跌9.9%，股價(jià)報(bào)收于34元，總市值為64.7億。

10月21日新股上市第一天如何購(gòu)買，德昌股份在滬市主板上市，當(dāng)天漲幅29.74%，位列主板新股“倒數(shù)第四”。但第二天，德昌股份開盤卻直奔一字跌停，第三天繼續(xù)上演跌停。

本次首發(fā)上市，德昌股份共計(jì)發(fā)行5000萬(wàn)股新股，發(fā)行價(jià)32.35元/股，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.012%，每簽1000股。

按現(xiàn)在的34元價(jià)格計(jì)算，中簽股民僅賺1600元。上市三天兩跌停，打新股民又是賺個(gè)寂寞。

德昌股份為何這么慘?

招股書顯示：德昌股份當(dāng)前主要從事小家電及汽車EPS電機(jī)的設(shè)計(jì)、制造與銷售業(yè)務(wù)，其中，小家電產(chǎn)品線的吸塵器制造業(yè)務(wù)為當(dāng)前公司主要收入來(lái)源。

德昌股份通過為國(guó)際龍頭品牌ODM/OEM的方式開展小家電業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要銷往美國(guó)、歐洲市場(chǎng)，是創(chuàng)科實(shí)業(yè)、海倫特洛伊家電等企業(yè)的代工生產(chǎn)商。

德昌股份對(duì)創(chuàng)科實(shí)業(yè)、海倫特洛伊家電兩大核心客戶的銷售占比保持在95%以上，客戶集中度高企。如果未來(lái)重要客戶的經(jīng)營(yíng)狀況、品牌聲譽(yù)等發(fā)生重大不利變化，或者經(jīng)營(yíng)策略、采購(gòu)模式、合作關(guān)系發(fā)生重大調(diào)整，對(duì)德昌股份將造成重大影響。

2018年至2020年，德昌股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為12.07億元、11.71億元和20.39億元，同期凈利潤(rùn)分別為1.43億元、1.50億元和3.04億元，其中吸塵器為主的環(huán)境家居電器收入占比在80%以上。

021年上半年，德昌股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.5億元，同比增長(zhǎng)90.58%；凈利潤(rùn)1.57億元，同比增長(zhǎng)47.50%。

德昌股份表示，公司與國(guó)際客戶深度合作，將中國(guó)制造推向了海外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要突破口。未來(lái)，公司將大力發(fā)展EPS電機(jī)業(yè)務(wù)，不斷研發(fā)高端化產(chǎn)品，致力于成為國(guó)內(nèi)吸塵器、小家電及EPS電機(jī)領(lǐng)域具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)之一。

從業(yè)績(jī)和賽道上看，德昌股份的并不算差，為何溢價(jià)卻如此之低?

德昌股份的發(fā)行市盈率22.99倍，截止目前，發(fā)行市盈率為21.7，目前家電行業(yè)的市盈率為中值為27倍左右，也就是說，德昌股份的發(fā)行價(jià)定的有些高，接近行業(yè)中值了，炒作的空間會(huì)小。

在尺度APP的德昌股份股東群，有投資者分板稱，德昌如此慘，與環(huán)境有很大關(guān)系，最近新股發(fā)行溢價(jià)普遍不高，德昌第一天就沒多少溢價(jià)，漲幅僅29%，第二天直接跌停，第三天自然沒有多少資金來(lái)接力，屬于慣性下跌。另外，最近主流資金都不在家電領(lǐng)域，不在主賽道，也難吸引主力資金的興趣，可能還會(huì)慣性下跌。

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