3月4日晚間，滬深交易所發(fā)布北交所上市公司向上交所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法、向深交所創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法。

這意味著北交所制度日益完善，企業(yè)在北交所上市 “進(jìn)可轉(zhuǎn)板，退可去創(chuàng)新層”。

滬深交易所發(fā)布轉(zhuǎn)板辦法

北交所企業(yè)轉(zhuǎn)板制度更清晰

3月4日晚間，滬深交易所發(fā)布北交所上市公司向上交所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法、向深交所創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法。

其中上交所對《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市辦法（試行）》進(jìn)行了修訂，并更名為“ 《北京證券交易所上市公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法（試行）》”?，F(xiàn)予以發(fā)布，并自發(fā)布之日起施行。

深交所發(fā)布 《深圳證券交易所關(guān)于北京證券交易所上市公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法（試行）》，自發(fā)布之日起施行，原《轉(zhuǎn)板辦法》同時廢止。

辦法顯示，北交所上市公司申請轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，應(yīng)當(dāng)已 在北交所連續(xù)上市一年以上，轉(zhuǎn)板公司在北交所上市前，已在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)原精選層掛牌的， 原精選層掛牌時間與北交所上市時間合并計算。

北交所上市公司申請轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板還需符合以下要求：

公司及其控股股東、實(shí)際控制人不存在最近三年受到中國證監(jiān)會行政處罰，因涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查且尚未有明確結(jié)論意見，或者最近十二個月受到全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司、北交所公開譴責(zé)等情形； 股本總額不低于3000萬元； 股東人數(shù)不少于1000人； 社會公眾持有的公司股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上； 公司股本總額超過4億元的，社會公眾持股的比例達(dá)到10%以上； 董事會審議通過轉(zhuǎn)板相關(guān)事宜決議公告日前連續(xù)60個交易日（不包括股票停牌日）通過競價交易方式實(shí)現(xiàn)的股票累計成交量不低于1000萬股等條件。

繼首家成功轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板公司后

創(chuàng)業(yè)板也將迎首家“轉(zhuǎn)場”公司

2022年1月27日，觀典防務(wù)成為首家“轉(zhuǎn)場”科創(chuàng)板順利過會的北交所公司，同時，觀典防務(wù)也成為了中國資本市場首家轉(zhuǎn)板公司。

翰博高新是一家面板產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括背光顯示模組、導(dǎo)光板、精密結(jié)構(gòu)件、光學(xué)材料等相關(guān)零部件。這些產(chǎn)品主要應(yīng)用于筆記本電腦、平板電腦、手機(jī)等顯示終端。

翰博高新的客戶包括京東方、華星光電、創(chuàng)維光電等知名面板廠商。不過，公司對最大客戶京東方的依賴較大。近年來，京東方貢獻(xiàn)了公司逾85%的收入。另一方面，翰博高新還面臨業(yè)績下滑的風(fēng)險。據(jù)翰博高新發(fā)布的2021年年度業(yè)績快報，公司預(yù)計去年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤9430.67萬元，同比下降30.54%。

2021年11月10日企業(yè)上市的條件，翰博高新遞交了轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板的申請獲受理。經(jīng)過兩輪問詢后，歷時約4個月，翰博高新便將正式轉(zhuǎn)板上會。

此次，翰博高新申請向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市，其所適用的上市標(biāo)準(zhǔn)為“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元”。從翰博高新披露的業(yè)績看，公司質(zhì)地還不錯。

《轉(zhuǎn)板上市報告書》（上會稿）數(shù)據(jù)顯示， 2019年和2020年，翰博高新的歸母凈利潤分別達(dá)到1.22億元和1.53億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過5000萬元的要求。

轉(zhuǎn)板制度完善意義非凡

業(yè)內(nèi)人士：適合自己才是最好的

2021年7月，滬、深交易所分別發(fā)布轉(zhuǎn)板上市配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《轉(zhuǎn)板上市申請文件》《轉(zhuǎn)板上市報告書內(nèi)容與格式》《上市保薦書內(nèi)容與格式指引》等，為轉(zhuǎn)板上市進(jìn)入落地實(shí)施階段進(jìn)一步明晰了實(shí)操路徑、做好了制度銜接。

2021年9月，北交所成立，被譽(yù)為中國版納斯達(dá)克的最后一塊拼圖。2022年1月7日，證監(jiān)會對原《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見》》進(jìn)行了修訂，形成了《關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見》。

而今，滬深交易所公布北交所上市公司轉(zhuǎn)板辦法，對提高企業(yè)直接融資比重，支持優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)成長具有重要意義。

據(jù)證券時報報道，新三板市場資深人士、廣東力量股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理朱為繹表示， 大家一致認(rèn)為轉(zhuǎn)板辦法象征意義大于實(shí)際意義。精選層企業(yè)轉(zhuǎn)為北交所上市公司后，精選層企業(yè)所期待的上市公司身份、地方政府的支持、上下游和員工的認(rèn)可等上市公司該有的地位均已平等獲得。

在朱為繹看來，對于2個億凈利潤以下的企業(yè)來說，在北交所與轉(zhuǎn)板沒有多大的區(qū)別，再加上轉(zhuǎn)板會影響公司的正常經(jīng)營，萬一通不過還有負(fù)面影響，得不償失。未來各交易所比拼的是服務(wù)水平和政策優(yōu)勢。對于企業(yè)來說，只要能快速再融資，能便利股權(quán)激勵，能通過并購重組做強(qiáng)做優(yōu)做大， 適合自己的交易所才是最好的交易所。

業(yè)內(nèi)人士表示，上交所與北交所堅(jiān)持錯位發(fā)展、互聯(lián)互通企業(yè)上市的條件，有利于進(jìn)一步打造多層次資本市場。 科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所滿足了不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求。在市場功能方面，科創(chuàng)板聚焦支持“硬科技”，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；北交所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務(wù)對象“更早、更小、更新”。

而如果企業(yè)利潤做到兩個億以上，又符合轉(zhuǎn)板條件的，創(chuàng)業(yè)板是首選轉(zhuǎn)板交易所。創(chuàng)業(yè)板足夠高的流動性有利于企業(yè)大股東更大的資本運(yùn)作。

在市場運(yùn)行方面， 北交所與滬深交易所的投資者結(jié)構(gòu)和風(fēng)險偏好有較大差異，將共同助力資本市場形成長期投資、理性投資的投資文化。

編輯|王月龍 杜恒峰

校對|盧祥勇

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