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非上市公司股權(quán)激勵(lì)(什么股權(quán)激勵(lì)上市股份)

股權(quán)激勵(lì)作為企業(yè)為了激勵(lì)和留住核心人才而推行的一種長期激勵(lì)機(jī)制,是目前企業(yè)最常用的激勵(lì)方法之一,該制度主要通過附條件的給予員工部分股東權(quán)益,使其具有主人翁意識,從而與企業(yè)形成利益共同體,促進(jìn)企業(yè)與員工共同成長,幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的長期目標(biāo)。其中,員工的持股方式作為關(guān)鍵一步,通常有兩種形式:一是員工直接持股,二是利用持股平臺(tái)間接持股。這兩種形式具體怎么選,適合什么樣的企業(yè),值得考究。

一、設(shè)置持股平臺(tái)的必要性

員工直接持股,就是將所激勵(lì)員工作為企業(yè)的自然人股東,直接登記于公司股東名冊,并在工商部門辦理登記手續(xù),即為股東非上市公司股權(quán)激勵(lì),原則上該激勵(lì)對象享有《公司法》規(guī)定的全部權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

直接持股的形式在最早期企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)中較為常見,但缺點(diǎn)比較明顯,其中包括:

因《公司法》規(guī)定有限責(zé)任公司的股東不能超過50人,這對企業(yè)激勵(lì)對象數(shù)量有一定限制;

公司直接股東較多,很難快速形成有效決議;且直接持股的激勵(lì)對象轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出時(shí),因決議作出效率較低,或?qū)⒚媾R較大難度;

因直接持股的激勵(lì)對象一般有權(quán)以股東身份提起知情權(quán)訴訟及其他《公司法》所規(guī)定的股東權(quán)利,此時(shí)企業(yè)面臨訴訟的風(fēng)險(xiǎn)也將增加;

當(dāng)?shù)怯浌蓶|較多時(shí),公司的實(shí)際控制權(quán)也會(huì)相應(yīng)減少,這給公司管理帶來一定困難。

基于以上困境和風(fēng)險(xiǎn),相比之下,實(shí)務(wù)中一般不建議在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)采用激勵(lì)對象直接持股模式,而是通過搭建持股平臺(tái)的模式進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)制度。

二、持股平臺(tái)的選擇

非上市公司股權(quán)激勵(lì)(什么股權(quán)激勵(lì)上市股份)(圖1)

非上市公司股權(quán)激勵(lì)(什么股權(quán)激勵(lì)上市股份)(圖2)

持股平臺(tái)該如何選擇,實(shí)踐中一般包括有限合伙企業(yè)和有限責(zé)任公司兩種方式,兩種方式優(yōu)劣勢對比如下:

(一)企業(yè)控制權(quán)方面

企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí),首先不可忽略的是管理人對公司的控制權(quán),這是股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)和前提,也是必須首要解決和關(guān)注的問題。

在合伙平臺(tái)中,由于有限合伙人在法律上不享有執(zhí)行合伙事務(wù)的權(quán)利,公司實(shí)際控制人可以通過實(shí)際控制普通合伙人的方式保留對公司投票權(quán)等實(shí)質(zhì)性管理權(quán)利;

而在有限公司平臺(tái)中,激勵(lì)對象均為股東,對于有限公司平臺(tái)均有一定決策權(quán)和股東權(quán)利,一定程度上對有限公司平臺(tái)的決策會(huì)造成不便和干擾。因此,相較于有限責(zé)任公司,有限合伙企業(yè)更容易達(dá)到股權(quán)控制的目的。

(二)稅務(wù)方面

股權(quán)激勵(lì)給予了員工一定的分紅權(quán)利,員工獲得投資收益所產(chǎn)生的相應(yīng)所得避免不了繳稅問題,如何合法合規(guī)降低稅賦、節(jié)約成本,這也是值得思考的問題。

合伙平臺(tái)層面,激勵(lì)對象通過目標(biāo)公司向合伙企業(yè)平臺(tái)分發(fā)紅利后,再從合伙企業(yè)平臺(tái)取得投資收益。因合伙企業(yè)不涉及企業(yè)所得稅問題,故激勵(lì)對象最終取得收益,僅需繳納個(gè)人所得稅即可;

而以有限公司作為持股平臺(tái),將面臨雙重稅賦問題,一方面有限公司取得股息紅利,屬于企業(yè)所得,按照規(guī)定應(yīng)當(dāng)繳納企業(yè)所得稅;另一方面從有限公司再分配給激勵(lì)對象個(gè)人,還需依法繳納個(gè)人所得稅,激勵(lì)對象最終取得的收益將大打折扣。

(三)激勵(lì)人數(shù)方面

根據(jù)《公司法》和《合伙企業(yè)法》的規(guī)定,有限責(zé)任公司和有限合伙企業(yè)均不得超過50人,當(dāng)激勵(lì)對象較多超過法定人數(shù)時(shí),需要設(shè)立多家持股平臺(tái),由于有限責(zé)任公司注冊程序繁瑣,同時(shí)必須設(shè)立董事會(huì)(執(zhí)行董事)、監(jiān)事會(huì)(監(jiān)事)等組織機(jī)構(gòu),操作時(shí)間拉長,決策效率相對較低;

而對于合伙平臺(tái)而言,其設(shè)立條件及程序要求較低,可以根據(jù)需要設(shè)立相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu),且入伙機(jī)制較為簡便,組織管理也較為靈活,這就很大程度的體現(xiàn)了合伙企業(yè)平臺(tái)的優(yōu)勢。

(四)退出流程方面

股權(quán)激勵(lì)中由于激勵(lì)員工人數(shù)一般較多,訴求較為繁雜,特殊情況也會(huì)增多,難以避免會(huì)出現(xiàn)離職、辭退或者其他退出情形,對于有限公司持股平臺(tái)來說很容易出現(xiàn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)頻繁變更的情形;

而有限合伙企業(yè),可以在較大范圍內(nèi)通過合伙協(xié)議約定的方式將有關(guān)決策流程簡化,大大節(jié)省了因企業(yè)結(jié)構(gòu)變更等情形所耗費(fèi)的時(shí)間和成本。

由此可見,合伙企業(yè)平臺(tái)因其操作簡便、稅賦較低、便于管控,在實(shí)務(wù)中被較為頻繁地使用,更具有優(yōu)勢。

三、搭建有限合伙企業(yè)持股平臺(tái)的操作步驟

(一)確定持股平臺(tái)及激勵(lì)對象的持股份額及比例

持股平臺(tái)持有公司多少股權(quán)應(yīng)根據(jù)公司股權(quán)激勵(lì)或引進(jìn)投資的具體情況確定非上市公司股權(quán)激勵(lì),例如管理人拿出10%的股權(quán)用于此次激勵(lì),而平臺(tái)公司此時(shí)可以適當(dāng)多持至15%,多余部分可暫時(shí)由執(zhí)行事務(wù)合伙人持有或原企業(yè)提前預(yù)留,方便后續(xù)增加激勵(lì)比例;持股比例的確定就需要按照原企業(yè)確定的激勵(lì)對象職務(wù)及數(shù)量具體分配,以此確定激勵(lì)對象間接持有目標(biāo)公司股權(quán)的份額。

(二)設(shè)立普通合伙人(GP)平臺(tái)

普通合伙人一般由管理人或者其指定的代表擔(dān)任,對有限合伙的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任,因此在實(shí)際操作中,一般會(huì)將普通合伙人由有限責(zé)任公司擔(dān)任,對外僅需承擔(dān)有限責(zé)任,達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(三)成立有限合伙企業(yè)

確定了有限合伙人(LP)名單及激勵(lì)份額,該有限合伙人即為激勵(lì)對象,激勵(lì)對象應(yīng)當(dāng)簽署合伙協(xié)議及相關(guān)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等一系列文件;準(zhǔn)備完畢后,GP與LP共同設(shè)立有限合伙企業(yè),即完成股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)搭建。

(四)通過股權(quán)受讓或增資,取得目標(biāo)公司股權(quán)

根據(jù)實(shí)際投資需要和公司決策,有限合伙平臺(tái)可以通過股權(quán)受讓或者增資的方式,取得目標(biāo)公司股權(quán)。完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資登記后,股權(quán)激勵(lì)設(shè)置即完成,激勵(lì)對象通過有限合伙企業(yè)平臺(tái)間接持有目標(biāo)公司股權(quán),根據(jù)激勵(lì)分配制度要求,具備分配條件時(shí),目標(biāo)公司將分配紅利分配至有限合伙平臺(tái),有限合伙平臺(tái)再向激勵(lì)對象分配合伙份額收益。

四、結(jié)語

股權(quán)激勵(lì)已成為越來越多企業(yè)所趨之所向的經(jīng)營管理模式,是作為更好留住企業(yè)關(guān)鍵人才和推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的重要措施。在激勵(lì)模式中,管理人更多的需要通過平臺(tái)公司打造由員工間接持股的形式,共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益,打造風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的管理體系,同時(shí)堅(jiān)持對象特定、激勵(lì)與考核并存、預(yù)留份額等一系列原則保證激勵(lì)人員的合理分配、合理的進(jìn)入退出。與此同時(shí),也需適當(dāng)?shù)慕o予原股東及目標(biāo)公司一定的保護(hù)措施,以推動(dòng)整體激勵(lì)方案的完美實(shí)現(xiàn)。

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