2016年下半年城商行的上市熱潮過(guò)去后，A股市場(chǎng)的銀行股IPO沉寂許多，在隨后將近一年的時(shí)間里，無(wú)一銀行股成功上市。在銀行業(yè)監(jiān)管日趨嚴(yán)厲的前提下，目前在滬深兩市依然有16家銀行在A股IPO排隊(duì)名單之中斷檔了將近一年的銀行IPO閘門(mén)將再度重啟。成都銀行將在2018年1月16日網(wǎng)上路演，17日網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的最新信息顯示，新一年排隊(duì)上市的銀行數(shù)量已達(dá)16家，較2017年初有較大幅度的增長(zhǎng)。

成都銀行即將登陸A股

成都銀行最新的招股說(shuō)明書(shū)顯示，該銀行擬發(fā)行不超過(guò)3.61億股股份，每股發(fā)行價(jià)格為6.99元，此次定價(jià)是以每股凈資產(chǎn)作為發(fā)行價(jià)發(fā)行，即發(fā)行市凈率為1.0倍。

不過(guò)按照此估值，成都銀行的9.99倍的市盈率超出行業(yè)平均市盈率(平均市盈率約7.5倍)，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，如擬定的發(fā)行價(jià)格(或發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限)對(duì)應(yīng)的市盈率高于同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應(yīng)在網(wǎng)上申購(gòu)前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，每周至少發(fā)布一次。因而其網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)間從2017年12月27日推遲到2018年1月17日。

“國(guó)企持股的公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)或上市，發(fā)行價(jià)格一般不得低于每股凈資產(chǎn)，以防國(guó)有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)。且如果發(fā)行價(jià)低于凈資產(chǎn)，對(duì)于原股東的利益也是一種侵占，可能會(huì)引起原股東不滿，甚至引發(fā)訴訟。因此成都銀行選擇了就高不就低?，F(xiàn)在城商行的PB差不多都在1倍左右，成都銀行按2017年中報(bào)每股凈資產(chǎn)價(jià)格發(fā)行問(wèn)題不大。從近年來(lái)看，次新銀行股自身的板塊估值已經(jīng)形成了一個(gè)獨(dú)特的估值水平，遠(yuǎn)高于此前上市的銀行估值水平，PB大于1倍并非不可行。”1月3日，民信投資有限公司投資總監(jiān)廖偉華對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

此前，江蘇銀行、上海銀行、杭州銀行等城商行上市時(shí)，均以每股凈資產(chǎn)價(jià)格作為發(fā)行價(jià)。

拿到A股IPO入場(chǎng)券的成都銀行，當(dāng)務(wù)之急需要解決的是營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)下降、不良上升等問(wèn)題。2014-2016年江蘇銀行ipo，成都銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.31億元、89.59億元、86.10億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為35.52億元、28.21億元和25.83億元。

對(duì)此，成都銀行解釋稱，影響凈利潤(rùn)的主要原因有兩點(diǎn)：一是受央行降息及市場(chǎng)收益率下降的影響，凈息差和凈利差連續(xù)兩年持續(xù)收窄，利息凈收入有所下降;二是受宏觀經(jīng)濟(jì)和主要經(jīng)營(yíng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，信貸風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，計(jì)提貸款減值損失有所增加。不過(guò)2017年情況已開(kāi)始改善，截至2017年三季度末，成都銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.26億元，同比增加2.29%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.1億元，同比增長(zhǎng)27.41%。

16家銀行排隊(duì)IPO

2016年下半年開(kāi)始，城商行、農(nóng)商行掀起一波上市小高潮，江蘇銀行、貴陽(yáng)銀行、杭州銀行和上海銀行4家城商行，江陰銀行、常熟銀行、無(wú)錫銀行、吳江銀行和張家港行5家農(nóng)商行，成功登陸A股。其中張家港行上市之后從4.37元的發(fā)行價(jià)，一度上漲至30.41元，最高漲幅達(dá)595.88%，市值一度高達(dá)550.4億元。

不過(guò)張家港行上市之后，銀行股IPO趨于清冷，近一年再無(wú)銀行上市。

證監(jiān)會(huì)信息顯示，目前，滬深兩市共有16家銀行處于A股IPO排隊(duì)名單之中，較2017年的11家銀行有了較大幅度的擴(kuò)容。其中鄭州銀行、蘭州銀行等6家銀行選擇在深交所上市，長(zhǎng)沙銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行等擬在上交所上市。

這些排隊(duì)銀行的進(jìn)度不一，鄭州銀行和長(zhǎng)沙銀行最快，為“預(yù)先披露更新”狀態(tài);蘭州銀行、青島農(nóng)村商業(yè)銀行、蘇州銀行等10家銀行為“已反饋”狀態(tài);江蘇大豐農(nóng)商行、浙商銀行等4家銀行則是“已受理”狀態(tài)。

“參考成都銀行的IPO速度，從預(yù)先披露更新到過(guò)會(huì)，估計(jì)要半年左右的時(shí)間，這批銀行最快上市也應(yīng)該是在下半年左右?！绷蝹トA表示。

中小銀行的上市之路并不平坦。如徽商銀行，早在2010年就啟動(dòng)了上市工作江蘇銀行ipo，但在A股市場(chǎng)的排隊(duì)名單中等待了兩年多仍杳無(wú)音信，于是在2013年11月轉(zhuǎn)道H股上市。2015年6月，徽商銀行再次提交A股上市方案，但股權(quán)紛爭(zhēng)又讓IPO之路戛然而止，直到近期人事調(diào)整完成后，才重回IPO序列。

成都銀行則先后三次遭遇“中止審查”，直到去年4月中旬才再次歸隊(duì)。

“未來(lái)銀行的上市速度，是否類似于2016年下半年那一撥，目前還不好判斷。金融行業(yè)的監(jiān)管日趨嚴(yán)厲，中小銀行對(duì)資本補(bǔ)充的需求非常迫切，不過(guò)面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)筑底，不良率沒(méi)有看到趨勢(shì)性下降之前，想要短期內(nèi)沖擊IPO難度不小。”煜融投資總經(jīng)理吳國(guó)平對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

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